27.02.2009
-
S-a incheiat independenta Petrom fata de banci
ZF RO - FONDURI MUTUALE SNP
___
Petrom Bucuresti (SNP), cea mai mare companie romaneasca, a incheiat anul 2008 cu datorii fata de banci, dupa ce acestea au lipsit din bilant in ultimii trei ani. Lichiditatile companiei au atins cel mai redus nivel din ultimii cinci ani. Investitiile masive realizate in ultimii ani, dar si scaderea abrupta a pretului titeiului in ultima jumatate de an, au secatuit conturile Petrom, compania fiind nevoita sa apeleze la credite bancare pentru prima data dupa privatizarea sa in 2004. Petrom avea la sfarsitul anului trecut datorii fata de institutii financiare in valoare de 1,78 mld. lei (446 mil. euro), dintre care 1,48 mld. lei (371,5 mil. euro) sunt datorii pe termen lung, iar 300 mil. lei (75 mil. euro) reprezinta datorii care trebuie platite in acest an. Datoriile provin din creditul de 375 mil. euro pe care compania l-a contractat in octombrie 2008 de la un sindicat de cinci banci internationale. O parte din sumele trase din creditul respectiv au fost plasate in instrumente financiare pe termen scurt, soldul acestora in bilant fiind de 724 mil. lei (181 mil. euro), restul fiind folosite pentru investitii in ultima parte a anului trecut. 'Imprumutul de 375 de milioane de euro a fost consumat in intregime in 2008 si a sustinut programul de investitii care s-a ridicat la circa 6,4 miliarde de lei', au declarat reprezentantii Petrom. Compania mai avea in conturi lichiditati de 261 mil. lei (65 mil. euro), sub forma de numerar si depozite bancare, acesta fiind cel mai redus nivel al lichiditatilor pentru Petrom din ultimii cinci ani. Nivelul redus al lichiditatilor este si unul dintre principalele motive pentru care compania a propus actionarilor nedistribuirea de dividende din profitul net obtinut anul trecut, de 1,022 mld. lei (277 mil. euro). De la privatizare, compania a distribuit in fiecare an dividende, cu exceptia lui 2004, cand a raportat pierderi contabile. La sfarsitul lui 2005, Petrom era cea mai bogata companie din Romania, din punctul de vedere al lichiditatilor, avand in conturi 4,5 mld. lei (1,22 mld. euro). In prezent, compania a ajuns sa ceara bani de la actionarul majoritar, grupul austriac OMV, care i-a pus la dispozitie o linie de credit de 500 mil. euro, si de la institutii financiare internationale, pentru a-si finanta planurile de investitii. BERD si BEI au anuntat deja ca vor finanta Petrom cu 550 mil. euro. Compania a derulat in ultimii ani cele mai mari investitii din Romania, care au totalizat peste 4 mld. euro in perioada 2005-2008. Anul trecut, investitiile Petrom au atins un nivel record, de 1,74 mld. euro. Cea mai mare parte a acestor investitii a fost finantata din resurse proprii. Dividendele distribuite in ultimii trei ani, in valoare de peste 800 mil. euro, din care 400 mil. euro au intrat in conturile austriecilor de la OMV, si litigiile cu salariatii au insemnat iesiri semnificative de lichiditati din companie. La toate acestea se adauga si contextul dificil de piata, caracterizat prin scaderea puternica a pretului petrolului, care a redus semnificativ fluxurile de numerar din vanzarea produselor petroliere in ultimele luni. Petrom a raportat in ultimul trimestru al anului trecut pierderi de 340 mil. euro, ca urmare a constituirii unor provizioane de peste 270 de milioane de euro pentru litigii cu angajatii si costuri de restructurare. Profitul net al companiei a scazut anul trecut cu 43%, la 277 de milioane de euro. Actiunile Petrom au pierdut si ieri 0,8%, dupa o scadere de 7% miercuri, in urma publicarii rezultatelor financiare. Capitalizarea companiei este de 1,6 mld. euro. Sursa: Ziarul Financiar, 27 februarie 2009 -
BCR anunta un profit record de 541 milioane euro, dublu fata de 2007
ZF RO - FONDURI MUTUALE EBS LION SIF2 SIF3 SIF4
___
Cea mai mare banca din Romania, BCR, a anuntat pentru 2008 un profit de 2,032 miliarde lei (541 milioane euro), in crestere cu 119% fata de profitul inregistrat in 2007. In profitul inregistrat in 2008, au fost incluse venituri exceptionale din vanzarea participatiilor minoritare detinute la Asiban si banca Italo-Romena, si a operatiunilor de asigurari ale grupului, in valoare de 745,9 milioane lei. Excluzand veniturile exceptionale, profitul net al BCR a crescut cu 39%, la 1,286 miliarde lei (348,8 milioane euro). Profitul operational al grupului a crescut in 2008 cu 88,8%, pe fondul scaderii costurilor cu 1,4% si a cresterii veniturilor operationale cu 37%. Rentabilitatea capitalului propriu a crescut cu 38,2%, in timp ce venitul net din dobanzi a urcat cu 54,9%, iar cel din comisioane, cu 6,7%. Sursa: Ziarul Financiar, 27 februarie 2009 -
Doar privatizarea sau ajutoarele de la stat mai pot salva Avioane Craiova
Romania libera
___
Desi proprietarul fabricii Avioane Craiova SA este Ministerul Economiei, oficialii Autoritatii pentru Valorificarea Activelor Statului (AVAS) au anuntat ieri ca vor continua demersurile pentru privatizarea societatii craiovene. Pentru continuarea procesului de privatizare va trebui emisa o hotarare de guvern. In urma discutiilor dintre reprezentantii AVAS si ai Ministerului Economiei, s-a convenit ca Ministerul Economiei sa promoveze proiectul de hotarare de guvern, prin care se are in vedere continuarea de catre AVAS a procedurilor de privatizare la S.C. Avioane Craiova S.A. pana la finalizare. Actul normativ a fost deja avizat de ministerele implicate si urmeaza a fi aprobat de catre Executiv. Pentru Avioane Craiova SA s-a depus, pana in prezent, o singura oferta de cumparare din partea grupului italian Alenia Aeronautica SpA, potrivit Autoritatii pentru Valorificarea Activelor Statului (AVAS). Intr-o prima faza, dosarul de prezentare a societatii fusese achizitionat de catre patru potentiali investitori: Alenia Aeronautica Italia, EPS Inc. Tinton Falls SUA, sucursala Bucuresti, Grampet Bucuresti si Airbus Germania. Somaj tehnic prelungit Procesul de privatizare a S.C. Avioane Craiova S.A. a fost reluat, pentru a patra oara, in luna octombrie 2008, prin publicarea anuntului de vanzare a pachetului de actiuni detinut de AVAS. Au fost cumparate patru dosare de prezentare (Alenia Aeronautica Italia, EPS Inc. Tinton Falls SUA, sucursala Bucuresti, Grampet Bucuresti si Airbus Germania), iar dupa mai multe prelungiri succesive, termenul-limita de depunere a ofertelor a fost 30 ianuarie 2009. Fabrica de avioane din Craiova se confrunta de luni bune cu lipsa comenzilor, fapt ce a condus la trimiterea in somaj tehnic a peste 520 de lucratori inca din noiembrie anul trecut. 'Din 670 de angajati, doar 150 se afla in prezent la lucru, restul fiind in somaj tehnic cu 80% din salariu. Se stabilise la inceput ca oamenii sa stea acasa pana pe 1 martie. Problema este insa ca exista riscul sa nu li se mai poata plati nimic angajatilor, din simplul fapt ca nu mai sunt comenzi. Societatea ne-a solicitat continuarea protocolului pentru prelungirea somajului tehnic si pentru luna martie', a declarat Victor Peta, presedintele sindicatului de la Avioane Craiova. Negocieri in martie Presedintele AVAS, Mircea Ursache, a anuntat, dupa intalnirea cu reprezentantii consultantului grupului italian Alenia Aeronautica SpA, ca AVAS va continua procesul de privatizare a S.C. Avioane Craiova S.A. Comisia de negociere a analizat documentele de participare depuse de Alenia Aeronautica SpA Italia. Urmatoarea intalnire intre reprezentantii AVAS si cei ai ofertantului italian va avea loc la inceputul lunii martie. 'Procesul de privatizare a S.C. Avioane Craiova S.A. nu este blocat, etapele acestuia desfasurandu-se in mod normal, in baza calendarului agreat de catre parti', au precizat oficialii AVAS. Avioane Craiova este unicul producator de aeronave de tip militar din sistemul industriei aeronautice romanesti si al avionului de scoala si antrenament IAR 99 soim, compatibil cu standardele NATO. Singurele comenzi in lucru, la ora actuala, sunt pentru cateva componente de Airbus, destinate unei companii belgiene, si alte cateva contracte mici, neexistand alte contracte de modernizare sau reparatii pentru anul in curs. Alternative 'S-au facut demersuri la Ministerul Economiei pentru a se da o ordonanta de urgenta similara celei din 2008, prin care AVAS putea acorda pentru anumite intreprinderi cu probleme deosebite ajutoare de salvare. Dar indiferent de eventualul sprijin care ar putea veni de la stat sau comenzi de la institutii ori companii mari, in situatia actuala de criza accentuata, tot urgentarea privatizarii ramane singura solutie viabila', a precizat Victor Peta, liderul sindical de la Avioane Craiova SA. Sursa: Romania Libera, 27 februarie 2009 -
Profitul Electromagnetica a sporit cu 24%, anul trecut, la aproape 19 milioane lei
NewsIn ELMA
___
Electromagnetica Bucuresti (ELMA) a obtinut anul trecut un profit net de 18,97 milioane lei (5,15 milioane euro), in urcare cu 24% fata de cel din 2007, dupa ce afacerile companiei au sporit cu o treime, potrivit rezultatelor financiare preliminate transmise joi pietei Rasdaq. De asemenea, conducerea companiei convoaca actionarii la data de 2 aprilie pentru a fixa dividendul aferent anului 2008. Pentru 2007, producatorul de aparatura si instrumente de masura Electromagnetica Bucuresti raportase un castig net de 15,26 milioane lei. Afacerile Electromagnetica au avansat anul trecut, cu 32,3%, la 370,09 milioane lei (100,56 milioane euro), dupa ce in 2007 a afisat o cifra de afaceri de 279,74 milioane lei. Veniturile companiei au sporit cu 33% in 2008, la 375,1 milioane lei (101,92 milioane euro), fata de anul anterior, cand incasarile insumasera 282,06 milioane lei. De asemenea, cheltuielile societatii s-au majorat anul trecut cu o treime, pana la 352,32 milioane lei (95,74 milioane euro), comparativ cu nivelul din 2007, de 264,22 milioane lei. Electromagnetica Bucuresti are un capital social de 33,8 milioane lei, divizat in 338 milioane actiuni, cu o valoare nominala de 0,10 lei. Actionarii principali ai companiei sunt Asociatia salariatilor, cu 33,68%, si SIF Oltenia, cu 10,1% din totalul actiunilor, potrivit datelor afisate pe Bursa. Valoarea de piata a companiei este de 94,3 milioane lei (22 milioane euro), conform ultimei cotatii de 0,279 lei, inregistrata in cadrul sedintei de tranzactionare de joi. Titlurile societatii se tranzactioneaza la prima categorie a pietei Rasdaq, sub simbolul ELMA. Sursa: NewsIn, 27 februarie 2009 -
Trei SIF-uri, actionari semnificativi ai Biofarm, se alatura companiei intr-un litigiu cu AVAS
Curierul National BIO LION SIF2
___
SIF Oltenia (SIF5), SIF Banat-Crisana (SIF1) si SIF Moldova (SIF2), care detin impreuna 40,4% din Biofarm Bucuresti (BIO), s-au alaturat companiei intr-un litigiu cu Autoritatea pentru Valorificarea Activelor Statului (AVAS), actionar minoritar al producatorului de medicamente, in legatura cu o majorare de capital din 2007. Tribunalul Bucuresti a admis marti cererile de interventie ale celor trei societati de investitii financiare (SIF) in interesul Biofarm, in procesul dintre companie si AVAS, se arata intr-un comunicat al producatorului de medicamente remis ieri Bursei de Valori Bucuresti si citat de Mediafax. Potrivit celor mai recente raportari, SIF Oltenia are 16,42% din actiunile Biofarm, in timp ce SIF Banat-Crisana si Moldova au 12,64%, respectiv 11,46% din titluri. AVAS detine numai 1,04% din actiunile Biofarm. Biofarm a fost chemata in instanta de AVAS, in luna iunie a anului trecut, pentru anularea unei majorari de capital din 2007. Consiliul de Administratie al Biofarm a sustinut ca hotararea de suplimentare a capitalului a fost luata cu respectarea normelor in vigoare, iar solicitarea autoritatii de anulare a deciziei este neintemeiata. Actionarii Biofarm au aprobat in luna septembrie a anului 2007 majorarea capitalului social cu 43,2 mil. lei, la 101,8 mil. lei, prin aport in numerar si prin inglobarea unui teren asupra caruia a dobandit dreptul de proprietate de la stat. Astfel, au fost emise 431,5 mil. actiuni cu o valoare nominala de 0,1 lei, dintre care 1,05% (4,3 mil. titluri), procentaj egal la participatia AVAS, au fost repartizate institutiei, in schimbul terenului, desi reprezentantul acesteia a votat impotriva. La finalul perioadei de subscriere, capitalul Biofarm a fost majorat cu 39 mil. lei, de la 58,68 mil. lei, la 97,7 mil. lei, sub valoarea programata initial. Biofarm a incheiat anul trecut cu pierderi de 21,3 mil. lei, fata de un profit de 13,5 mil. lei in 2007, ca urmare a pierderilor financiare inregistrate. Compania a realizat din activitatea operationala un profit de 13,8 mil. lei si a reusit sa recupereze o parte din provizionul de 31,5 mil. lei determinat de evolutia descendenta a portofoliului de actiuni la Bursa. Compania are in prezent un capital social de 109,4 mil. lei, divizat in 1,09 mld. actiuni, cu o valoare nominala de 0,1 lei. Cotatia titlurilor Biofarm a crescut cu 5,36% in sedinta bursiera de miercuri si a ajuns la 0,059 lei, pe un rulaj redus, de 83.000 de lei. La aceasta cotatie, capitalizarea companiei este de 64,5 mil. lei. Sursa: Curierul National, 27 februarie 2009 -
Amortizarea fondului comercial din Romania taie 480 milioane euro din profitul Erste
BURSA.RO - TITLURILE ZILEI EBS
___
Erste Group a raportat pentru anul trecut un profit net dupa plata intereselor minoritare de 859,6 milioane euro, in scadere cu 27% fata de 2007, intrucat castigurile din vanzarea operatiunilor de asigurari au fost directionate catre amortizarea activelor si a fondului comercial la subsidiare. Erste a obtinut anul trecut 601,8 milioane euro din vanzarea operatiunilor de asigurari, dar 86,8 milioane euro au fost utilizati pentru amortizarea integrala a activelor intangibile din Ucraina si Serbia, iar 480 milioane euro, pentru amortizarea partiala a fondului comercial in Romania. In 2007, grupul austriac a raportat un profit net dupa plata intereselor minoritare de 1,174 miliarde euro, in urma unui rezultat record in ultimul trimestru, in primul rand datorita cererii sporite de credite pe pietele in dezvoltare ale Europei Centrale si de Est. 'Profitul nostru operational, precum si profitul nostru net dovedesc forta reala a modelului de afaceri al unei banci de retail chiar si in perioade dificile economic. Aceasta se bazeaza, de asemenea si pe faptul ca, pe parcursul ultimilor zece ani, am putut sa ne extindem baza de clienti, numarul acestora depasind astazi 17 milioane, asigurandu-ne astfel fluxuri de venituri foarte solide. In plus, am investit in economia reala, si aceasta va continua sa existe atat in perioada de criza, cat si dupa incheierea acesteia', a explicat directorul general al Erste Group Bank, Andreas Trechl. Sursa: Bursa, 27 februarie 2009 -
Erste despre listarea BCR: 2009 nu este anul in care sa listezi o banca
BURSA.RO - TITLURILE ZILEI EBS LION SIF2 SIF3 SIF4
___
Directorul financiar al Erste Bank, Manfred Wimmer, a declarat azi ca Erste vrea sa amane listarea Bancii Comerciale Romane (BCR), deoarece evolutia pietei de capital din acest an face ca listarea unei banci sa fie o optiune gresita. Wimmer a mai precizat ca BCR se bucura si de sprijinul celorlalti actionari importanti ai sai, cele 5 Societati de Investitii Financiare (SIF), in decizia de amanare a listarii. 'Am avut in ultimul timp o relatie foarte buna cu SIF-urile si vrem sa ajungem la un consens al actionariatului in aceasta decizie', a afirmat Wimmer. Pe de alta parte, el a mai spus ca Erste nu a discutat inca cu autoritatile romane despre amanarea listarii. Erste s-a angajat sa listeze BCR in cel mult trei ani prin contractul de privatizare, termen care expira anul acesta. Si directorul executiv al Erste, Andreas Treichl, a declarat azi ca listarea BCR ar trebui sa fie amanata pana la momentul oportun din cauza conditiilor proaste de pe pietele de capital din aceasta perioada. Sursa: Bursa, 27 februarie 2009
26.02.2009
-
Petrom nu mai da dividende, taie semnificativ investitiile si spera sa mai recupereze bani de la salariati
ZF RO - FONDURI MUTUALE SNP
___
Cea mai mare companie romaneasca renunta la dividende, dupa ce a inregistrat in 2008 o scadere cu 43% a profitului, intentionand sa pastreze resursele pentru investitii. De la privatizare, Petrom a dat dividende in fiecare an, cu exceptia lui 2004, cand a inregistrat pierderi. OMV a anuntat ca sustine propunerea Petrom. Petrom va propune in adunarea generala a actionarilor din aprilie, anul acesta, neacordarea de dividende din profitul net realizat in 2008 si ia in calcul o masura similara si pentru 2009. Totodata, compania spune ca isi va reduce semnificativ investitiile pentru anul acesta de la nivelul record de 6,4 mld. lei (1,73 mld. euro) in 2008 si va creste numarul disponibilizarilor in contextul crizei. 'Propunerea cu care ne vom duce in adunarea generala a actionarilor din aprilie va fi aceea a unui dividend zero si s-ar putea sa luam in calcul o masura similara si pentru anul 2009. Este cea mai inteleapta decizie pe care o putem lua in actualele conditii de piata', a declarat Reinhard Pichler, directorul financiar al Petrom. Propunerea este sustinuta de grupul austriac OMV, actionarul majoritar al Petrom. 'Am acceptat propunerea Petrom. Avem nevoie de bani in Petrom pentru a continua procesul de modernizare a companiei', a declarat Wolfgang Ruttenstorfer, CEO-ul OMV, intr-o conferinta organizata la Viena. Rezultatele din 2008 si perspectivele pentru 2009, caracterizate prin scaderea pretului petrolului, vor determina insa compania la reducerea drastica a investitiilor. 'Amanam pana in 2012 finalizarea proiectului de transformare a Petrobrazi din cauza contextului actual (initial, cresterea capacitatii de rafinare a unitatii Petrobrazi era estimata pentru anul 2010 - n.r.). Totodata, estimam reducerea consumului de carburanti cu 5% pe partea de retail si cu 15-20% pe partea de wholesale', a precizat Mariana Gheorghe, CEO-ul Petrom. Ea a mai declarat ca in ceea ce priveste vanzarea segmentului de petrochimie din cadrul rafinariei Arpechim este doar o notiune de timp, iar finalizarea tranzactiei tine numai de modul in care statul va reusi sa finanteze Oltchim cu fondurile necesare acestei achizitii. Reprezentantii Petrom spun totusi ca tranzactia se va realiza in acest an. In legatura cu vanzarea rafinariei Arpechim, aceasta nu va fi luata in discutie decat dupa 2012 cand compania va finaliza programul de marire a capacitatii din cadrul Petrobrazi. 'Fara dubiu, anul 2009 va fi mai greu comparativ cu anul trecut, dar speram sa reusim sa ne conservam rezultatele si sa nu inregistram pierderi. Lucram cu mai multe scenarii, cele mai pesimiste luand in calcul o scadere a PIB-ului de 1% si o rata de schimb de 5 lei pentru un euro, iar cel mai optimist fiind cu o crestere de 0-2% a PIB-ului si un curs de 4 lei pe euro. Cererea pentru produsele noastre va scadea pentru ca avem de a face cu un consumator mult mai sensibil fata de pret', mai spune Mariana Gheorghe. Cu toate acestea, de la inceputul anului, compania a reusit sa-si majoreze volumele de carburanti vandute pe piata locala datorita faptului ca preturile practicate de Petrom sunt cele mai mici de pe piata, spune sefa Petrom. 'Guvernul nu are cum sa ne ajute pe noi pentru ca nu vom cere bani de la stat. Ne descurcam cu resursele noastre si daca va fi necesar putem sa apelam si la alte surse de finantare. In schimb, ceea ce trebuie sa se faca este luarea unor decizii care sa ajute populatia si mai ales investitiile', mai spune Mariana Gheorghe. Ea crede ca marele avantaj al Petrom este faptul ca momentul declansarii crizei a prins compania fara datorii si cu un program de restructurare inceput de patru ani si care incepe sa dea roade. Spre deosebire de multe companii de pe Bursa, Petrom nu a inregistrat anul trecut pierderi pe partea financiara din reevaluarea datoriilor, insa a suferit din cauza provizioanelor si ajustarilor de active care au anulat o mare parte a profiturilor operationale. Constituirea de provizioane a avut impact asupra tuturor segmentelor majore de business ale companiei, dar cu toate acestea compania spera sa poata recupera macar o parte din sumele alocate pentru litigiile cu salariatii, care depasesc 350 mil. euro. 'Avem procese cu zeci si zeci de mii de angajati ai companiei, iar aceste probleme nu exista de la privatizarea companiei, ci de la infiintarea Petrom', a mai precizat Mariana Gheorghe. Petrom are peste 33.000 de angajati. Explorarea si productia, divizia care aducea de obicei cei mai multi bani in conturile Petrom, au avut un rezultat operational negativ de 190 mil. lei in ultimul trimestru din 2008, fata de castigul de 772 mil. lei din aceeasi perioada a anului 2007. Pe tot anul trecut, explorarea si productia au inregistrat un profit operational de 3,2 ld. lei, in crestere cu 13% fata de 2007. Productia totala de petrol si gaze a companiei a scazut cu 2% anul trecut in contextul in care compania a reusit sa-si mentina productia de petrol, scaderile fiind explicate prin diminuarea segmentului de gaze. In acelasi timp, compania a reusit sa majoreze anul trecut rata de inlocuire a rezervelor pana la un nivel de 71%, comparativ cu rata de 11% inregistrata in momentul privatizarii. Analistii: Rezultatele Petrom nu sunt atat de proaste cum arata la prima vedere. Reactia pietei este exagerata Oleg Galbur, director departament cercetare si analiza de piata Raiffeisen Capital&Investment Rezultatele Petrom au fost influentate de 'one-offs', care includ provizioane pentru litigiile cu salariatii, provizioane cu costurile de restructurare, cat si reevaluarea stocurilor in urma scaderii pretului la titei si produse petroliere. Ignorand aceste costuri, rezultatul operational pe Q4 2008 ar fi cu vreo 10% mai mic fata de Q4 2007 conform estimarilor noastre. Sa nu uitam totusi ca aceste one-off-uri sunt non-cash bazate pe estimarile companiei. De aceea, o parte din acestea ar putea fi reversate in 2009 si astfel pot avea un impact pozitiv asupra profitului. In 2009 ne asteptam la preturi ale petrolului mult mai mici, ceea ce sigur va avea un impact negativ asupra profitului. In concluzie, daca excludem provizioanele, profitul ar trebui sa inregistreze o scadere. Raportat insa la profitul net raportat, in 2009 am putea avea chiar o crestere, daca nu mai apar surprize pe partea de provizioane. Pentru actiunile SNP acum avem recomandarea 'buy' cu pret tinta de 0,3 lei/actiune. Cred ca ne vom mentine recomandarea. Peter Tordai, director adjunct al departamentului de analiza pe CEE la KBC Securities Rezultatele din trimestrul patru nu arata nimic mai rau decat se estima privind performantele operationale ale Petrom. Reactia negativa a pietei este exagerata si total nefondata, in opinia noastra. Ajustarile 'one-off' realizate de Petrom, ca si pierderile din reevaluarea stocurilor au fost mai mari decat estimarile. Performanta operationala a companiei a fost insa relativ buna. Segmentul de explorare si productie (E&P) a scazut, odata cu indicatorii macro globali, segmentul de rafinare este sanatos. Principalul motiv pentru rezultatul operational negativ a fost pierderea din reevaluarea stocurilor, de aproximativ 609 mil. lei. Adunand aceasta la profitul operational, obtinem un rezultat pozitiv. Situatia nu este mult diferita fata de cea a altor companii petroliere din CEE, majoritatea raportand pierderi in Q4 din cauza stocurilor. Noi ne-am redus ratingul pentru actiunile Petrom dupa scaderea estimarilor privind pretul Petrolului. In prezent avem recomandare de cumparare, cu un pret tinta de 0,25 lei. Jakub Zidon, analist pe segmentul petrolier in cadrul Erste Bank La prima vedere, compania a raportat cifre foarte proaste. Pierderea neta (in Q4) de 1,269 miliarde de lei a fost mult mai mare decat asteptarile noastre, de 409 mil. lei. Trebuie insa mentionat ca aceste cifre au fost puternic afectate de doua cheltuieli 'one-off' - provizioane de restructurare si pentru litigiile cu angajatii, care au influentat atat segmentul de upstream (cu 1,02 miliarde de lei), cat si pe cel de downstream (cu 476 de milioane de lei) si reevaluarile negative ale stocurilor, de 993 de milioane de lei. Ajustand rezultatele cu aceste cheltuieli, cifrele 'curate' nu arata atat de rau. Profitul operational 'curat' pe segmentul de upstream a fost de 830 de milioane de lei, usor peste estimarea noastra, de 780 milioane de lei. Si pe partea de rafinare rezultatele operationale au fost peste asteptari. Erste Bank are in prezent recomandare de cumparare pentru actiunile Petrom si un pret tinta de 0,57 lei/actiune. Analistul Erste nu a precizat daca acest pret tinta va fi ajustat. Tamas Pletser, analist pe sectorul de petrol si gaze in cadrul ING Bank Privind rezultatele 'curate', situatia nu este atat de negativa: pe segmentul de explorare si productie are 130 mil. euro profit operational, iar pe rafinare si marketing are o pierdere de 148 mil. euro, dar 160 mil. euro sunt pierderi din reevaluarea stocurilor. Desigur, compania este vulnerabila in actualele conditii de piata. Se pare ca Petrom are limita de break-even la un pret al titeiului Ural de 30-35 de dolari pe baril, iar segmental de R&M are pierderi chiar la o marja de rafinare bruta de 7 dolari pe baril. Asta s-ar putea schimba cand retehnologizarea rafinariei Petrobrazi va fi gata (in 2012) si nu mai devreme. Profitabilitatea segmentului E&P ar putea fi imbunatatita prin masuri stricte de control al costurilor, dar rezultatele depind in principal de pretul petrolului si de politica guvernamentala privind pretul gazelor naturale. In mare parte, profitul Petrom depinde de conjunctura externa, compania avand o influenta mica asupra rezultatelor. ING are recomandare 'hold' pe Petrom, la un pret tinta de 0,576 lei/actiune. Cifrele Petrom in 2008: 1,74 mld. euro reprezinta valoarea investitiilor totale realizate de Petrom in 2008, in crestere cu 68% fata de anul precedent. 710 mil. euro sunt cheltuielile extraordinare ale Petrom in 2008, privind litigiile cu salariatii, deprecierea Arpechim si deprecierea valorii stocurilor. 6,22 mld. euro este valoarea activelor totale ale companiei petroliere la 31 decembrie 2008, cu 6,7% peste nivelul de la finele lui 2004. 451 mil. euro reprezinta datoriile Petrom fata de institutii financiare la finele anului, ca urmare a contractarii unui credit de 375 mil. euro in octombrie 2008 de la un sindicat de 5 banci. 65 mil. euro sunt lichiditatile de care compania dispunea la sfarsitul lui 2008 in depozite bancare, la care se adauga 181 mil. euro sub forma de investitii financiare pe termen scurt. 33.311 angajati avea Petrom la finele lui 2008, in crestere cu 7.000 fata de anul precedent, ca urmare a preluarii Petromservice. Sursa: Ziarul Financiar, 26 februarie 2009 -
Pierderile contabile ale SIF-urilor au depasit 125 mil. euro in 2008
ZF RO - FONDURI MUTUALE LION SIF2 SIF3 SIF4
___
Scaderea activelor financiare detinute de SIF-uri sub pretul la care acestea au fost achizitionate de pe Bursa au produs acestora pagube care au depasit 125 mil. euro, potrivit estimarilor ZF pe baza situatiilor preliminare publicate de acestea pe site-urile proprii. Reglementarile in viguare obliga SIF-urile sa realizeze ajustari in bilant sau provizioane pe contul de profit si pierdere in contul deprecierii valorilor mobiliare pe care le detin pe Bursa. Situatia este fara precedent, in conditiile in care indicele general al Bursei, BET-C, a pierdut peste 70% din valoare anul trecut, facand nerentabile pe termen scurt investitiile SIF-urilor pe Bursa. SIF Banat-Crisana, ultimul SIF care a prezentat ieri rezultatele preliminare, inregistrat la finele lui 2008 capitaluri proprii de 413,6 mil. lei, in scadere cu 53,5 mil. lei (circa 13,3) fata de aceeasi data a anului precedent, desi compania a raportat un profit net de 95,4 mil. lei anul trecut. Castigul preliminar din 2008 este mai mare decat rezultatul transmis Bursei in situatiile lunare de la finele anului trecut, care era de 87,9 mil. lei, dar mai mic cu 22,3% decat profitul realizat de SIF1 in 2007, ce sa cifrat la 122,8 mil. lei. Diminuarea capitalurilor proprii ale societatii s-a datorat ajustarilor de valoare privind activele financiare detinute de SIF Banat-Crisana pe Bursa, active care s-au redus considerabil anul trecut, si au cauzat pierderi contabile de 110 mil. lei (29,9 mil. euro). Societate de investitii financiare a decis sa acopere aceste pierderi contabile cu rezervele din anii anteriori pentru a nu afecta profitul pe anul 2008. Toate cele cinci SIF-uri au inregistrat pierderi mari pe partea contabila ca urmare a acestor ajustari contabile, care au influentat substantial profitabilitatea unora dintre ele. De exemplu, ajustarile contabile la SIF Moldova (SIF2) de 143,8 mil. lei (39,1 mil. euro) au anulat aproape integral castigul societatii pe anul trecut, care a coborat in 2008 de 34 de ori, la 1,9 mil. lei (0,51 mil. euro). La fel a procedat si SIF Muntenia, care insa a investit mai putin pe Bursa in ultimii ani si ca urmare a inregistrat ajustari contabile mai mici. Profitul societatii a urcat astfel cu 5% anul trecut, la 91,5 mil. lei (24,9 mil. euro), dupa ce a constituit provizioane in valoare de aproape 63 mil. lei (17,4 mil. euro). SIF Moldova si SIF Muntenia au fost singurele SIF-uri care au decis sa-si asume in prezent aceste pierderi, sacrificand astfel profitul. SIF Oltenia si SIF Transilvania a decis sa trateze atfel pierderile contabile, diminuand capitalurile ca in cazul SIF Banat-Crisana, pentru a nu afecta profitabilitatea. SIF Oltenia a inregistrat astfel anul trecut un profit net de 86,7 mil. lei (23,6 mil euro), in scadere cu 15% fata de 2007, cand profitul societatii s-a ridicat la 106,4 mil. lei. Cea de-a doua societate de investitii, SIF Transilvania, a raportat pentru 2008 un profit net de 94,6 mil. lei (25,7 mil. euro), cu aproape 14% mai mic decat castigurile inregistrate de societatea de investitii in 2007. Sursa: Ziarul Financiar, 26 februarie 2009 -
Proprietarul Remedia a luat ieri 0,91% din actiuni pentru suma de 22.000 de euro
ZF RO - FONDURI MUTUALE RMAH
___
Omul de afaceri Valentin Tarus, care controleaza Farmaceutica Remedia Deva (RMAH), a achizitionat ieri un pachet mai consistent la distribuitorul de medicamente, de peste 0,9 mil. de titluri reprezentand 0,91% din capitalul societatii pentru care a platit 94.500 de lei (22.000 de euro). El a cumparat si in ultimele saptamani actiuni la firma pe care o detine, dar pana acum pachetele nu depaseau 100.000 de titluri. Titlurile Remedia au fost achizitionate la un pret de 0,105 lei/actiune, nivel la care acestea s-au mentinut pe parcursul ultimelor luni. Valentin Tarus detinea la finele anului trecut peste 71% din actiunile Farmaceutica Remedia, iar in acest moment controleaza peste 72% din companie. Sursa: Ziarul Financiar, 26 februarie 2009
Pagina