BVB

Ce înseamnă listarea unei companii de stat la bursă?

O privire clară, pe scurt, despre cum și de ce ar lista statul român companii la Bursa de Valori București și ce ar însemna asta pentru investitori.

Definiție pe scurt

Listarea la bursă a unei companii de stat presupune ca statul român, în calitate de acționar majoritar sau unic, vinde un pachet de acțiuni din deținerea sa către investitori pe Bursa de Valori București (BVB).
Asftel, compania devine publică, cu un acționariat diversificat, iar acțiunile sale pot fi tranzacționate liber.

Cel mai recent exemplu este listarea Hidroelectrica - H2O (2023), care a generat cea mai mare ofertă publică din istoria capitalului romândesc.

Companii de stat *nelistate* - posibile candidate	Companii de stat deja *listate* (din care se pot vinde pachete)
Compania Națională Aeroporturi București (CNAB) statul deține 80%, Fondul Proprietatea (FP) deține 20%. Compania Națională Administrația Porturilor Maritime (CN APM) - administrează Portul Constanța - statul deține 60%, FP 20%, Consiliul Constanța 20%. Salrom statul deține 50%, FP 49%. CEC Bank deținută integral de stat	Hidroelectrica (H2O) - listată în 2023 statul deține ~80% Nuclearelectrica (SNN) statul deține ~82% Romgaz (SNG) statul deține ~70% Oil Terminal (OIL) statul deține ~87%

Companii de stat nelistate - posibile candidate

Companii de stat deja listate (din care se pot vinde pachete)

Compania Națională Aeroporturi București (CNAB)
statul deține 80%,
Fondul Proprietatea (FP) deține 20%.

Compania Națională Administrația Porturilor Maritime (CN APM)
- administrează Portul Constanța -
statul deține 60%, FP 20%, Consiliul Constanța 20%.

Salrom
statul deține 50%, FP 49%.

CEC Bank
deținută integral de stat

Hidroelectrica (H2O) - listată în 2023
statul deține ~80%

Nuclearelectrica (SNN)
statul deține ~82%

Romgaz (SNG)
statul deține ~70%

Oil Terminal (OIL)
statul deține ~87%

Metode prin care se poate realiza privatizarea/listarea

Statul vinde un pachet din acțiunile pe care le deține și compania devine cu acționariat diversificat (pentru companii nelistate)
Compania este deja listată la BVB, statul deține un pachet majoritar din care vinde o parte și păstrează minimum 51% (ex. H2O, SNN).
Fondul Proprietatea vinde o parte sau întreg pachetul de acțiuni (ex. H2O, posibil pentru: Salrom, CN APM etc.)

Motive principale	Motive secundare
Venituri la buget: statul obține capital suplimentar pentru datorii, achiziții și investiții Dezvoltarea pieței de capital: mai multe oportunități de investiții, atragerea investitorilor locali și internaționali, stimularea economiei	Îmbunătățirea imaginii companiilor de stat prin validare din piață Acces mai bun la capital (instituționali + retail) Creșterea productivității prin guvernanță, reguli stricte și transparență Evaluare de piață mai corectă, bazată pe cerere și ofertă

Ce înseamnă pentru investitorii de retail?

Pentru investitorii de retail, listarea companiilor de stat la BVB înseamnă acces la mai multe companii mari, stabile și, în multe cazuri, plătitoare de dividende. În același timp, crește numărul opțiunilor disponibile pentru investiții, iar lichiditatea pieței se poate îmbunătăți. Astfel de listări pot crea și oportunități pe termen scurt, mai ales atunci când interesul investitorilor este ridicat în jurul ofertei publice.

Pe înțelesul tuturor

Listarea la bursă

Listarea = Compania emite/scoate la vânzare un pachet de acțiuni către public (prin IPO) ➜ Compania este admisă la tranzacționare pe BVB ➜ Oricine poate cumpăra și vinde acțiunile liber pe piață

Termeni utili

IPO / OPO
Acționariat diversificat
Guvernanță corporativă
Lichiditate
Dividende

De reținut

Statul poate păstra controlul (≥ 51%) chiar după vânzare parțială
Fondul Proprietatea poate vinde separat din pachetele sale