Return on Equity - ROE

Ce este ROE?

Return on Equity (ROE) sau rentabilitatea capitalului propriu este un indicator care măsoară performanța financiară a unei companii. Rentabilitatea capitalului propriu (ROE) măsoară rentabilitatea unei companii în raport cu capitalul propriu al acționarilor.

Cum se calculează ROE?

ROE = (Profit net / Capitaluri proprii) × 100

ROE este exprimat ca procent și poate fi calculat pentru orice companie dacă venitul net și capitalul propriu sunt ambele numere pozitive.

Interpretarea indicatorului ROE

Dacă ROE este considerat satisfăcător sau nesatisfăcător pentru o companie depinde de ceea ce este normal în rândul competitorilor săi.

De exemplu, sectorul utilităților are multe active și datorii în bilanț, comparativ cu o sumă relativ mică de venit net. Un ROE normal în sectorul utilităților ar putea fi de 10% sau mai puțin. O firmă de tehnologie sau de vânzare cu amănuntul, cu active și datorii mai mici în raport cu venitul net, poate avea un ROE normal de 18% sau mai mult. În general, este bine să identificăm companiile care au un ROE egal sau chiar peste media sectorului în care acestea activează.

Modelul de creștere durabilă arată că, atunci când firmele plătesc dividende, creșterea veniturilor scade. Dacă rata de distribuire a dividendelor este de 20%, creșterea așteptată va fi de numai 80% din rata ROE.

Rata de creștere va fi mai mică dacă profiturile sunt folosite pentru răscumpărarea de acțiuni. Dacă acțiunile sunt cumpărate la un multiplu al valorii contabile, randamentele incrementale ale profiturilor vor fi reduse cu același factor.

Ca și în cazul rentabilității capitalului, ROE este o măsură a capacității conducerii de a genera venituri din capitalul propriu disponibil. ROE-uri de 15–20% sunt, în general, considerate bune. ROE este, de asemenea, un factor important în evaluarea acțiunilor, în asociere cu alte rapoarte financiare.

Autor: Alexandra Ștefan