Piata bursiera romaneasca replica tiparul multor constructii institutionale postdecembriste. Intentiile au fost generoase, ambitiile pe masura, insa rezultatul se lasa inca asteptat…Bursa romaneasca are deja un istoric pozitiv, este o componenta cunoscuta a pietei financiare nationale, insa nu este acel motor economic pe care spera sa il defineasca in peisajul economic romanesc.
Pentru a atinge acest statut, piata bursiera ar trebui sa se implice mult mai serios intre detinatorii de capital si cei care au nevoie de acesta resursa pentru a dezvolta afaceri profitabile sau, privind economic, cei care ar putea crea plusvaloare economica. Fie ca vorbim de micii detinatori de capital (deponentii din sistemul bancar), fie ca vorbim de cei mari (fonduri de pensie, fonduri de investii) prezenta acestora pe bursa este modesta atat cantitativ cat si calitativ.
In acest conditii emitentii nu pot gasi un loc prielnic in a se finanta, in a se dezvolta. Rezultatul este prudenta emitentilor manifestata in numarul foarte mic de listari, mai ales din domeniul privat. Se formeaza un cerc vicios in care investitorii nu au in ce investi, iar emitentii nu gasesc investitorii.
Spargerea acestui cerc vicios nu poate fi realizata decat in mod natural. Administrativ el nu va putea fi niciodata rezolvat, fie ca vorbim de legi care ar obliga companiile sa se listeze fie, de exemplu, ca un procent din detinerile fondurilor de pensii sa fie in active bursiere. Ar trebui ca investitorii sa vina in mod natural catre piata bursiera pe baza convingerii personale ca fac un demers pozitiv.
Pe acest fundal, stirea conform careia la inceputul anului vor fi emise titluri de stat destinate micilor investitori care vor fi accesibile doar pe piata bursieara si care se vor tranzactiona secundar aici a trecut oarecum neobservata. Este o masura pe care “am predicat-o” de mult timp si pe care o vad ca cea mai importanta pentru a face bursa cu adevarat universala.
Ar fi pentru prima data cand orice detinator de capital ar lua in calcul prezenta pe piata bursiera fara sa isi asume riscuri inconfortabile, fara sa fie nevoit sa inteleaga notiuni si sisteme complexe. Este sansa bursei ca oricine sa poate investi aici in titluri de indatorare ale statului roman. Este acel pas care va apropia multi dintre cei sceptici de bursa. Numarul celor care vor avea un cont de investitii va creste exponential si din ei se va forma baza celor care vor transforma piata bursiera intr-un sistem cu adevarat functional.
Putem vorbi de un prim produs universal al bursei de valori. Odata deschis un cont de investitii, persoanele vor fi mai interesate si mai ales mai receptive fata de informatiile bursiere, fata de celelalte oportunitati prezente aici. Va fi o perioada de acomodare care va netezi drumul viitorilor investitori, care le va permite sa nu mai perceapa bursa ca pe ceva excentric, greu de inteles sau extrem de riscant. In fapt, aceasta masura va permite unui numar semnificativ de romani sa vada bursa asa cum este, lipsiti de prejudecatile formate in ultimii ani, si sa inteleaga de ce in lumea dezvolta atat de multe persoane investesc in bursa si nu doar in imobiliare si depozite bancare.
Alin Brendea
Dir. General Adj. Prime Transaction
5 decembrie 2014
Autor: Alin Brendea