Saptamana viitoare vom intra in plin sezon de raportari financiare. Companiile listate vor anunta rezultatele preliminare pentru anul 2014. Piata bursiera este intr-o perioada de apatie, astfel ca asteptarile investitorilor si mai apoi raportarile efective, vor dinamiza putin piata locala si vom iesi din amorteala in care suntem de la inceputul anului. Ce-i drept, o mobilizare mai puternica vom avea doar dupa afisarea rezultatelor si odata ce incep propunerile de repartizare a profitului.
Intr-un scenariu optimist, putem aprecia faptul ca trendul mai mult lateral din ultima luna reprezinta consolidarea pietei in aceasta zona si totodata transformarea pragurilor de rezistenta intr-un nivel suport premergator avansului pe care preturile actiunilor l-ar putea inregistra in perioada urmatoare. Odata raportate rezultatele financiare preliminare pentru anul 2014, vor aparea si estimarile de dividende si la scurt timp vor veni si propunerile de repartizare a profitului obtinut anul trecut. Sectorul energetic va fi cel mai probabil din nou castigator la capitolul dividende, astfel ca lichiditatea companiilor din BET-NG ar putea creste, iar piata se va dezmorti.
Este putin probabil sa avem surprize de proportii la rezultatele pe 2014 in randul companiilor din componenta indicelui BET. Daca in cazul Transgaz si Transelectrica, exista in general astepari optmiste, in situatia companiei Petrom, scaderea cotatiei petrolului a reglat asteparile investitorilor in sens negativ. Ar fi o surpriza doar daca rezultatele din T4 ale Petrom ar fi fost afectate doar marginal (foarte greu de crezut). Pe de alta parte, nici pentru sectorul bancar nu ar putea surprinde foarte mult prin raportarile pentru T4 2014, deoarece sunt deja vehiculate pierderile la nivelul intregului sector bancar.
In privinta SIF-urile si Fondul Proprietatea, cu atat mai mult nu vor putea surprinde prin rezultatele financiare si asta din simplul fapt ca acestea isi raporteaza lunar valoarea activului net unde putem observa si rezultatul obtinut, acestea raportand deja VUAN-ul pentru 31 decembrie 2014. Totusi, companiile din BET-FI vor ramane un punct fierbinte pentru propunerile de repartizare a profitului si de ce nu, poate programul de rascumparare de actiuni al Fondului Proprietatea devine contagios si pentru SIF-uri in contextul modificarilor legislative privind cvorumul la AGEA.
Revenind la intrebarea din titlu, in preajma sezonului de raportari financiare volatilitatea si lichiditatea vor creste (sau cel putin asa este de asteptat). Companiile solide si unde estimarile pentru un randament ridicat al dividendului vor fi printre primele care vor intra in atentia investitorilor. Vor fi si situatii unde rezultatele vor dezamagi, iar dezechilibrele vor crea oportunitati.
“Nevoia” de noi informatii, catalizatoare de volatilitate va fi in curand satisfacuta (rezultatele financiare prelimiare pentru 2014, alegerile din CA-ul unor SIF, propunerile de repartizare a profitlui, Adunarile Generale din aprilie, etc.). Cu alte cuvinte, de la mijlocul lunii februarie, cred ca piata se va mai dezmorti si volumele vor incepe sa creasca.
Simion Tihon
Broker
6 februarie 2015
Autor: Simion Tihon