Oferta de vanzare a actiunilor Hidrolectrica este pana acum un succes. Privind spre interesul creat in jurul acestei operatiuni, spre sumele subscrise, spre efervescenta noilor investitori atrasi spre piata bursiera este evident ca putem cataloga aceasta operatiuni bursiera ca pe o noua borna pe drumul dezvoltarii pietei bursiere romanesti.
Mai sunt doua zile pana la finalizarea ofertei, moment in care vom afla pretul si numarul de actiuni pe care il vor cumpara investitorii de retail. Intrucat avem o suprasubscriere semnificativa, devine important daca la finalul ofertei numarul de actiuni alocat transei investitorilor de retail va fi majorat (prospectul IPO prevede aceasta posibilitate). In data de 12 iulie va incepe tranzactionarea regulata a actiunilor Hidroelectrica (H2O) la cota BVB.
Ce se va intampla incepand cu 12 iulie? Este intrebarea care succita cel mai mare interes in aceste zile. Cu siguranta, pe termen scurt trei factori vor fi extrem de importanti pentru evolutia titlurilor H2O. Primii doi vor fi furnizati pietei la finalizarea ofertei si ei, evident, sunt pretul de vanzare al actiunilor si procentul de actiuni cumparate din totalul celor subscrise. Un pret de vanzare sub nivelul de 100 de lei ar oferi un motiv suplimentar pentru un start pozitiv al actiunilor H2O pe piata secundara. Numarul de actiuni ce vor fi cumparate sunt o expresie a numarului de actiuni subscrise. Cu cat numarul de actiuni neachizionate va fi mai mare putem spera ca, partial, o parte dintre ele sa se transforme in cerere in piata secundara, ceea ce ar putea fi un alt factor care sa ajuta la un bun start al tranzactionarii H2O la cota BVB.
Al treilea factor este cel mai putin predictibil. Ma refer la comportamentul investitorilor in primele zile de tranzactionare. Atat a celor care detin actiuni H2O achizitionate in cadrul ofertei cat si a celor care vor dori sa cumpere actiuni in piata dupa listare. Printre investitori participanti in cadrul ofertelor de vanzare initiale regasim intotdeauna un mix de obiective investitionale. Da la speculatie bursiera pura pana la investitie pe termen nedefinit. Daca speculatorii vor tinde sa vanda chiar din prima zi de listare, investitorii pe termen lung s-ar putea gasi printre cumparatori. Teoretic, cel putin, o companie de tip value, cu o politica de dividend extrem de solida, asa cum este Hidrolectrica, ar trebui sa atraga mai mult ca alte companii investitori pe termen lung. Cel putin cei care tintesc strategii legate de dividendele distribuite de companiile listate probabil se vor desparti greu de actiunile unei companii care se anunta ca un lider multianual al emitentilor platitori de dividend, de la BVB.
Pe termen mediu si mai ales lung evolutia titlurilor H2O va fi influentata de factori obiectivi ce vor tine, cu preponderenta, de evolutia economica a Hidroelectrica. Mai exact de pretul energiei electrice, de politica de investitii si poate cel mai important de modul in care va putea fructifica plasarea in sectorul energiei verde, sector atat de atractiv pentru investitori in vremurile noastre.
Pana atunci, pentru documentare, putem trage o privire catre o alte companie listata la cota BVB, cu date asemanatoare ale Hidroelectrica. Ma refer la producatorul de energie nucleara Nuclearelectrica. In curand se vor implini 10 ani de la listarea acestuia. Dupa cum se poate vedea din graficul de mai jos evolutia bursiera in primii ani nu a fost una favorabila, insa in ultimii patru ani cresterea este una exploziva. Nu intamplator acest grafic se coreleaza strans cu cel al pretului energiei electrice.
![](https://www.primet.ro/upload-documente/editoriale/editorial 3.07.2023/poza2 3.07.2023.png)
Autor: Alin Brendea