Cresterile inregistrate in aceste prime doua saptamani ale anului 2011 arata un nivel neobisnuit de ridicat al optimismului investitorilor. Explicatiile acestui optimism sunt multe, pornind de la continuarea pachetelor de stimulare a economiei, pana la rezultatele financiare ale companiilor care indica in continuare o subevaluare a pietelor.
Al treilea an de mandat
Barrack Obama isi incepe saptamana viitoare cel de-al treilea an de mandat. Din punct de vedere istoric, cel de-al treilea an de mandat este cel mai prolific pentru pietele de capital. Din 1945 pana in prezent, cel de-al treilea an de mandat a adus un randament mediu al pietei de 17% in conditiile in care randamentul mediu pentru toti anii (in aceeasi perioada) este de 6.8%, iar randamentul mediu pentru anii 1, 2 si 4 de mandat randamentul mediu este doar de 5.7%.
Al treilea an de piata bull
In luna martie SP500 intra in cel de-al treilea an de piata bull. Din 1932 pana in prezent durata medie a unei piete bull este putin sub 4 ani. Toate cele 10 piete bull din anul 1949 pana in prezent au prins si al treilea an de cresteri.
Al treilea an de revenire economica
In luna iunie economia SUA incepe al treilea an de revenire. Riscurile unei noi recesiuni globale par sa fi disparut aproape in totalitate, acest lucru datorandu-se in principal regularitatii interventiilor guvernelor, bancilor centrale, si organizatiilor suprastatale de fiecare data cand au aparut temeri cu privire la stabilitatea sistemului economic. Dupa doi ani de interventii consecvente in economie, investitorii par sa fi eliminat din calculele lor scenariile extreme, iar aceasta atitudine nu poate decat sa ajute fluxurile de bani si revenirea economica.
SP500 - % de cresteri ale SP500 raportat la numarul de ani de la lansare;
SP500 3 - % de cresteri ale SP500 in al treilea an de mandat;
SP500 3>1 -% de instante in care randamentul anului 3 de mandat e mai mare decat anul 1 de mandat;
SP500 3>2 - % de instante in care randamentul anului 3 de mandat e mai mare decat anul 1 de mandat;
Daca istoria este o masura buna anul 2011 ar putea sa fie unul excelent pentru piata de capital, un an ce ar putea sa marcheze revenirea apetitului la risc.
Adrian Prisnel
Head of Global Markets
14 ianuarie 2011
Autor: Adrian Prisnel