Bursa, ca alternativa de investitii, a facut un prim pas in demersul sau de a deveni o optiune puternica pentru detinatorii de capital. Marfa noua intrata in 2013 (Nuclearelectrica, Romgaz si cresterea de free-float la Transgaz), cat si avansul ingregistrat de indicii bursieri, au potentat sansele pietei de capital locale de a ajunge un instrument pentru crestere econimca, si chiar am inceput sa ne gandim ca putem in curand sa ne numim piata emergenta.
Anul trecut, nu doar evenimentele de pe piata locala au contribuit la apreciera actiunilor, ci si un context international foarte bun. Cu valori maxime istorice la nivelul indicilor americani, Bursa de la Bucuresti a reusit performanta de a se apropia de cotatiile de la inceputul anului 2010 (mai concret, piata noastra a subperformat in raport cu multe dintre pietele straine). Ca atare, vizam un inceput de an bun si capabil sa reduca din decalaj. Insa, contextul internatinal nu a mai fost de partea noastra. Evolutia tumultoasa a monedelor din pietele emergente a creat panica, la finalul lunii ianuarie toti indicii inregistrand scaderi.
Panica a trecut. Sau cel putin nu mai este atat de evidenta. Dow Jones a revenit peste 16.000 de puncte, iar dilema plafonului datoriilor s-a amanat pentru anul viitor. In plus, ASF a venit cu o decizie ce aduce un plus de optimism investitorilor in actiuni SIF. Si, pentru a consolida starea de bine, am aflat ca Romania a avut cea mai mare crestere din UE a PIB-ului in 2013. Si totusi, de ce nu se simte asta si in evolutia pretului actiunilor si lichiditatii?
Raspunsul cred ca este dat de conflictele politice interne. Instabilitatea alunga investitorii. Acum, probabil ca se asteapta un deznodamant, fie el si pe termen scurt. Va disparea si aceasta amenintare (cel mai probabil va fi o rezolvare temporara), moment in care probabil ca vom sti aproape toate rezultatele preliminate pe 2013.
In concluzie, cred ca avem motive ca pe termen scurt sa ne asteptam la o continuare a volatilitatii, momente cand reactii panicarde precum cele din urma cu doua saptamani vor crea oportunitati. Companiile lichide care din punct de vedere fundamental au o situatie buna si care sunt ieftine conform multiplicatorilor financiari este putin probabil sa fie ocolite de investitori. Interesul pentru dividende cu randament ridicat, ma indoiesc ca nu se va manifesta anul acesta. Si cresterea detinerilor la datele de referinta pentru Adunarile Generale ale SIF-urilor este de asteptat ca si anul acesta sa aiba o influenta pozitiva. Aceste sunt cateva justificari ce sustin o primavara verde la Bursa.
Simion Tihon
Broker
14 februarie 2014
Autor: Simion Tihon