Sumar:
- Campania de achizitii din ultimele sase luni a fost mai agresiva decat in trecut, chiar daca momentul coincide cu inrautatirea atat a conditiilor economice, cat si a celor de finantare.
- Inflatia a avut ca efect o evolutie in directii diferite a veniturilor si profitului, cresterea sustinuta a cifrei de afaceri fiind insotita de o crestere si mai mare a cheltuielilor operationale, avand ca efect final inrautatirea marjelor de profit.
- Scaderea pretului actiunii in paralel cu cea a profitului a facut ca evaluarea prin comparatia multiplilor de piata sa furnizeze un rezultat apropiat de cel din urma cu sase luni.
- Evaluarea prin metoda DCF, pe de alta parte, a avut un rezultat mult mai slab decat in materialul din martie, fiind influentata in sens negativ atat de scaderea profitabilitatii, cat si de cresterea costului mediu ponderat al capitalului.
- Valoarea intrinseca estimata este din nou mai mica atat in raport cu pretul actiunii, cat si in raport cu valoarea din materialul anterior. Si de aceasta data diferenta intre cele doua metode este una mare, insa a mai scazut fata de rapoartele precedente. Trebuie avut in vedere si faptul ca unele ipoteze pe care le-am luat in calcul in evaluarea DCF s-ar putea dovedi optimiste daca economia merge in aceeasi directie ca pana acum.
Update MedLife 19.09.2022.pdf