Sumar:
- Extinderea agresiva a fost intrerupta destul de brusc, in ultimele 4 luni fiind anuntata o singura achizitie noua. Motivul oficial este intrarea intr-o etapa de consolidare cu caracter ciclic, insa momentul ales sugereaza ca decizia are legatura si cu contextul economic, nefiind indicata expunerea la riscuri suplimentare.
- Evolutia pretului a fost una volatila, cu o scadere ampla urmata de o revenire pe masura.
- Rezultatele financiare au continuat sa se inrautateasca, iar impreuna cu ele si majoritatea indicatorilor importanti ai grupului. Raportul intre datoriile financiare si EBITDA a ajuns aproape de limita peste care va deveni dificila indatorarea suplimentara si e de asteptat sa creasca in continuare. Pe de alta parte, nevoia de indatorare suplimentara e foarte mica in acest moment.
- Conjunctura de pe pietele de capital a facut ca evaluarea prin metoda multiplilor sa aiba ca rezultat o valoare mult mai mare decat in septembrie, concomitent cu o scadere a valorii rezultate din metoda DCF. Apropierea dintre rezultatele celor doua metode ar putea sa nu fie, insa, o situatie care sa persiste.
- Pentru prima data de cand acoperim compania, ambele metode de evaluare au furnizat valori mai mici decat pretul de piata.
Update MedLife 30.01.2023.pdf