Cuvantul de ordine al acestei saptamani l-a reprezentat apatia, sedintele fiind caracterizate de tranzactionari sporadice si de volume reduse, care, cu usurinta s-au apropiat de topul celor mai slabe zile de tranzactionare din ultimii ani.
Insa, aceasta problema a rulajelor scazute nu este caracteristica numai bursei romanesti ci si burselor mari. Aceastea din urma au fost impulsionate acum cateva saptamani de comentariile facute de seful Bancii Centrale Europene, Mario Draghi, care a facut o declaratie surprinzatoare prin care sustinea ca va face tot ce este posibil pentru a interveni in situatia in care tarile din zona euro vor avea probleme. Pe parcurs, atat pietele cat si discursul sefului BCE s-au mai temperat, iesind la iveala aceeasi indecizie si lipsa de actiune pragmatica de care dau dovada liderii europeni.
Cum pietele au ramas fara un impuls care sa le imprime o directie, volumele au scazut semnificativ, la fel si numarul tranzactiilor, in asteptarea unui discurs mult mai important, cel rostit de seful FED, Ben Bernanke.
Pe un astfel de context investitorii straini nu au motive sa isi orienteze resursele catre pietele mici cum este bursa romaneasca, motiv pentru care Bursa de la Bucuresti se afla sub‘rafalele’ sporadice ale invetitorilor locali. Din pacate, acestia nu au capitalul necesar cu care sa asigure o fluenta decenta a tranzactiilor si cu atat mai putin un volum decent.
Pentru ca tabloul sa fie complet, situatia politica interna este departe de a se fi rezolvat, cel putin la o prima vedere. Aceasta incertitudine se reflecta si asupra vestitelor proiecte de listari ale unor pachete de actiuni ale companiilor din portofoliul statului (Romgaz, Transagaz, Tarom, etc). Tot in taramul incertitudinii se afla si iesirea Hodroelectrica din insolventa, unele voci inaintand ca moment aceasta toamna iar altele anul 2013, care este probabil mai aproape de realitate.
Privind imaginea de ansamblu este usor de tras concluzia ca multi investitori nu sunt atrasi de acest context si prefera sa priveasca de pe margine, nefiind dispusi sa isi asume riscuri pe o piata atat de firava. Insa, in momentul in care se va ivi un eveniment cu repercursiuni in pietele financiare, este foarte probabil ca resuscitarea sa fie destul de brusca determinand o iesire din aceasta zona de calm si intrarea intr-o perioada cu o volatilitate mult mai atragatoare pentru investitori.
Adrian Barbulescu
Director Adj. Operatiuni
31 august 2012
Autor: Adrian Barbulescu