Sumar:
- Desi conditiile de pe piata energiei electrice s-au mai stabilizat, pretul actiunii SNN a fost foarte volatil in prima jumatate a anului, rupandu-se de evolutia calma a principalului indice de la BVB.
- Profitul net a batut pasul pe loc in primul trimestru al anului, in ciuda cresterii destul de mari a veniturilor din activitatea principala. In urmatoarele trei trimestre ne asteptam chiar ca el sa scada destul de mult, din cauza plafonarii pretului energiei.
- Dividendul aprobat in acest an a fost sub asteptarile noastre, insa a ramas cu unul dintre cele mai mari randamente de la BVB.
- Scaderea pretului energiei pe piata libera a redus considerabil probabilitatea ca sistemul de achizitie centralizata la pret fix sa intre in colaps. Tinand cont de aceste doua elemente, am ajustat in jos estimarile privind pretul mediu de vanzare al energiei pentru 2024 si 2025.
- Valoarea intrinseca estimata a scazut cu 11,39% fata de materialul anterior, insa se mentine cu peste 60% mai sus fata de pretul de piata. Scaderea fata de materialul anterior are la baza pe de o parte estimarile privind pretul energiei, iar pe de alta parte costul mediu ponderat mai mare al capitalului, cauzat la randul sau de prima de risc a pietei si de volatilitatea mai mare a actiunii SNN.
Update Nuclearelectrica iunie 2023.pdf