Ca pe orice piata, si pe piata de capital exista un program si reguli care stabilesc tranzactionarea in piata. Starile pietei sunt:
1. PreDeschidere – orele 9:45 AM – 10:00 AM
Starea pietei in care se formeaza un pret de deschidere pe baza algoritmului de fixing. In predeschidere nu se executa tranzactii, ci doar se pot pune ordine pentru a se determina pretul de deschidere.
Algoritmul de fixing reprezinta o licitatie la un pret unic si are drept rezultat determinarea volumului maxim care poate fi tranzactionat la pretul din fixing pentru instrumentele financiare din piata respectiva. Fixingul se poate aplica numai daca cel mai bun pret de cumparare este mai mare sau egal cu cel mai bun pret de vanzare pentru instrumentul financiar.
2. Deschidere – ora 10:00 AM
Se executa o tranzactie, la pretul determinat de ordinele de cumparare/vanzare plasate in predeschidere.
In exemplul de mai sus cu Fondul Proprietatea, se executa o tranzactie cu un volum de 2898 actiuni la pretul de 1.7100 lei/actiune.
3. Tranzactionare continua – orele 10:00 AM – 17:45 PM Este starea sedintei de tranzactionare in care se introduc ordine si se efectueaza tranzactii.
4. PreInchidere – orele 17:45 PM – 17:50 PM Este starea pietei in care se determina pretul de inchidere pe baza algoritmului de fixing. Este acelasi mecanism ca la PreDeschidere, explicat mai sus.
5. Inchidere – ora 17:50 PM Se executa o tranzactie, la pretul determinat de ordinele de cumparare/vanzare plasate in preinchidere.
6. Tranzactionare la Inchidere (TAL – Trading at last) – orele 17:50 PM – 18:00 PM Se pot executa tranzactii si plasa ordine doar la pretul de inchidere, stabilit in etapa anterioara.