11.11.2009
-
Actionarii privati ai Fondului Proprietatea nu sunt de acord cu tranzactionarea pe ROTC de teama sa nu se amane si mai mult listarea la BVB
Business Standard
___
Actionarii privati se tem ca prezenta actiunilor Fondului pe aceasta piata va fi folosita de Ministerul Finantelor ca pretext pentru a tergiversa in continuare listarea la Bursa de Valori Bucuresti. “Temerea reala este ca, in ipoteza in care actiunile FP ajung pe platforma ROTC, Ministerul Finantelor s-ar putea considera eliberat de obligatia de a lista Fondul la Bursa“, a declarat Corin Trandafir, reprezentantul mostenitorilor lui Malaxa si Auschnit, care detin circa 8% din titlurile Fondului. Nici reprezentantii fondului de investitii Cartesian, al doilea mare actionar privat al FP, si nici investitorii individuali prezenti la o dezbatere organizata, ieri, de FP, nu mai doresc prezenta fondului la ROTC. Cei mai importanti actionari, dar si executivul Fondului doresc convocarea unei AGA prin care sa se decida daca FP va ajunge la ROTC sau nu. Anterior, reprezentantul actionarilor minoritari in Consiliul de Supraveghere al Fondului, acelasi Corin Trandafir, a votat pentru tranzactionarea pe ROTC, iar Consiliul a dat aviz favorabil. “Dupa o analiza mai profunda, actionarii pe care ii reprezint s-au razgandit. Din pacate, Ministerul Finantelor nu a reactionat pana acum decat la presiuni in procesul de listare, care s-a oprit in prezent la semnarea contractului cu administratorul selectat, Franklin Templeton“, a mai explicat Corin Trandafir. Schimbarea pozitiei actionarilor privati survine tocmai pe fondul situatiei confuze a contractului de administrare, ultimul mare pas pe care FP trebuie sa-l faca pe drumul spre Bursa. Pe 26 noiembrie, actionarii FP vor decide daca Mark Meyer, partenerul casei de avocatura Rubin Meyer Doru&Trandafir, care reprezinta familia Malaxa, va fi mandatat sa semneze contractul de administrare cu Franklin Templeton. Este vorba despre contractul aprobat de actionari, care insa a suferit ulterior modificari, la presiunea Ministerului Finantelor. Forma renegociata a contractului nu poate fi semnata, pentru ca, desi toti cei interesati au fost de acord cu modificarile, Guvernul nu le-a aprobat formal, astfel incat actionarii nu se pot pronunta asupra formei finale a contractului. Corin Trandafir nu se asteapta ca Ministerul Finantelor sa fie de acord ca un avocat al familiei Malaxa sa semneze un contract care nu contine modificarile ulterioare. Statul detine 65% din actiunile FP. Cererea ca un reprezentant al actionarilor privati sa fie mandatat sa semneze contractul face parte din aceeasi tactica a presiunilor: “trebuie sa-i scoatem (pe reprezentantii statului, n.red.) din inactiune“, spune avocatul, care nu exclude posibilitatea unei actiuni juridice impotriva Statului Roman. Incurcatura s-a declansat dupa ce seful negociatorilor contractului, Enache Jiru, desemnat anterior sa semneze contractul de administrare cu Franklin Templeton aprobat de actionari, a renuntat la mandatul primit de la acestia, invocand contradictia mandatului cu solicitarea Ministerului de Finante de a renegocia. ROTC este un mecanism extrabursier de tranzactionare gestionat de Asociatia Brokerilor, care va folosi platforma de tranzactionare Arena a BVB, care va gazdui tranzactiile private a titlurilor diferitelor companii nelistate la Bursa. Comisia Nationala a Valorilor Mobiliare (CNVM) a acordat ROTC un atestat prin care este de acord cu sistemul, cu conditia respectarii aceluiasi regim de conduita al brokerilor in relatia cu clientii si in conditiile asigurarii transparentei specifice acestui tip de piata prin raportarea zilnica a pretului minim, maxim si mediu, potrivit lui Radu Toia, director general al CNVM. Intre timp, un volum de lichiditati impresionant al FP, de peste doua miliarde de lei (circa 480 milioane de euro), zace in depozite bancare, in absenta unui management activ al portofoliului. Sursa: Business Standard, 11 noiembrie 2009. -
Active in scadere pentru bancile din Romania
___
Institutiile de credit de pe piata romaneasca, inclusiv sucursalele bancilor straine, inregistrau la finele lunii septembrie active totale de 322,47 miliarde de lei, in scaderea cu 3% fata de nivelul atins cu sase luni in urma, potrivit datelor Bancii Nationale a Romaniei (BNR). Raportat la echivalent euro, totalul activelor, de 76,8 miliarde de euro, scaderea in intervalul martie-septembrie 2009, este de doar 2%. Prima reducere a activelor bancare s-a inregistrat in trimestrul al doilea, cand valoarea acestora a scazut de la 332,34 miliarde in martie, la 328,9 miliarde de lei in iunie. In intervalul mentionat, atat activele institutiilor bancare cu capital privat sau majoritar privat, cat si cele ale bancilor cu capital strain sau majoritar strain, si-au majorat ponderea in totalul activelor din sistem la 93,9%, respectiv 86,8%. Rentabilitate in crestere In ceea ce priveste rentabilitatea economica a sistemului bancar (ROA - profit net/total active), indicatorul a urcat usor pana la 0,28% la finele lui septembrie, dupa ce, la finele lunii martie, acesta era negativ (+0,25%). Si rentabilitatea financiara (ROE- profit net/total capitaluri) a inregistrat un avans, pana la 3,22%. In ciuda cresterii ponderii creditelor restante si indoielnice in totalul creditelor si al activelor (1,23%, respectiv0,92%), indicatorul de solvabilitate al sistemului bancar a crescut de la 13,16% la finele primului trimestru din 2009, la 13,73% in septembrie. Si asta pentru ca mai multe banci au operat majorari de capital, a explicat Florin Georgescu, prim-viceguvernatorul BNR. Totalul creditelor acordate clientelei se mentine peste valoarea depozitelor atrase, desi raportul intre cele doua componente este in scadere, de la 124,7% in martie, la 117,55% in septembrie. La finele primelor noua luni ale lui 2009, in sistem activau 42 de institutii de credit, dintre care 10 erau sucursale ale bancilor straine. Sursa: Adevarul, 11 noiembrie 2009.
10.11.2009
-
Cum a ajuns o rafinarie inchisa ca Rafo Onesti sa valoreze mai mult decat Rompetrol Rafinare
ZF RO - FONDURI MUTUALE RRC
___
Rafinaria Rafo Onesti (RAF), detinuta de omul de afaceri rus Iakov Goldovski, are in prezent o capitalizare bursiera de 1,6 mld. lei (371 mil. euro), cu 57 mil. euro peste valoarea de piata a rafinariei Petromidia - Rompetrol Rafinare (RRC), care se cifreaza la 1,35 mld. lei (314,1 mil. euro). Actiunile Rafo Onesti sunt tranzactionate pe Bursa la categoria nelistate, iar in ultimele luni pretul s-a mentinut intr-un palier strans de cotatii, de 1,5 lei si respectiv 2 lei/actiune, care evalueaza compania la 281 - 374 mil. euro. De cealalta parte, actiunile Rompetrol Rafinare au urcat anul acesta spectaculos pe Bursa, valoarea companiei triplandu-se pe fondul speculatiilor privind pretul pe care actionarul majoritar, grupul kazah KazMunaiGaz (KMG), l-ar putea acorda minoritarilor in cadrul ofertei de preluare a companiei. Datoriile mari trag valoarea Rompetrol Rafinare in jos Principalul dezavantaj al Rafinariei Rompetrol sunt datoriile mari pe care compania le-a acumulat, acestea ajungand la 30 septembrie la 3,71 mld. lei (circa 873 mil. euro), in timp ce Rafo Onesti are un grad de indatorare foarte scazut, la finele anului trecut datoriile rafinariei fiind de numai 109 mil. lei (27,3 mil. euro). De altfel, rusii de la Rafo se mandresc cu faptul ca sunt singura rafinarie din tara care nu are datorii, dupa ce acestia au achitat la finele anului 2007 catre bugetul de stat datorii restante in valoare de 250 mil. euro. 'Fluxurile financiare din cadrul grupului Rompetrol sunt incontrolabile si din aceasta cauza si rezultatele financiare ale Rompetrol Rafinare sunt foarte greu de estimat. Si nivelul datoriilor afecteaza valoarea companiei pe Bursa, insa cred eu ca acestea trebuie privite la nivel de grup. Foarte multe companii cu datorii mari sunt percepute prost pe Bursa, precum Dafora Medias sau Compa Sibiu, dar acestea sunt companii independente', spune Adrian Danciu, seful departamentului de analiza din cadrul societatii de intermediere Broker Cluj. El mai spune ca actiunile Rafo sunt foarte putin lichide, iar compania este mai putin transparenta decat Petromidia. Cu productia oprita, Rafo a facut pierderi mai mici Rafo Onesti si-a sistat activitatea anul trecut in vederea modernizarii, fapt ce i-a permis sa-si limiteze pierderile, care s-au redus anul trecut de circa doua ori, pana la 23,1 mil. euro. Investitiile in modernizare ar urma sa se realizeze printr-un credit garantat de stat in valoare de 320 mil. euro, insa pana in prezent nu a fost luata nicio decizie in acest sens. Rompetrol Rafinare a consemnat anul trecut pierderi de 465 mil. lei (123,9 mil. euro), iar anul acesta a mai acumulat pierderi de 245,8 mil. lei (circa 58 mil. euro), ca urmare a costurilor ridicate de finantare si marjele mici din sector. 'In industrie este o tendinta de diminuare a marjelor de rafinare ca urmare a scaderii consumului de hidrocarburi', spune Adrian Danciu. Rompetrol Rafinare are o valoarea contabila mai ridicata decat Rafo Onesti, insa aceasta s-a redus semnificativ in ultimii ani din cauza pierderilor acumulate. La data de 30 septembrie, Petromidia avea o valoare contabila de 1,3 mld. lei (310 mil. euro), in scadere cu circa 250 mil. lei (aproape 60 mil. euro) comparativ cu inceputul anului, dupa ce in acest an a inregistrat pierderi de 245,8 mil. lei (circa 58 mil. euro). De cealalta parte, valoarea contabila a Rafo Onesti se ridica la finele anului trecut la 450 mil. lei (112,5 mil. euro), in conditiile in care la finele anului 2007 rafinaria avea capitaluri proprii negative, care se cifrau la 653,4 mil. lei (circa 198 mil. euro). Cresterea capitalurilor a venit pe fondul reducerii datoriilor cu circa 1,5 mld. lei (449 mil. euro). Sursa: Ziarul Financiar, 10 noiembrie 2009. -
Farmache: Cel mai bine pentru FP ar fi sa accelereze procedurile de listare la BVB
ZF RO - FONDURI MUTUALE
___
Cea mai buna solutie pentru actionarii Fondului Proprietatea ar fi, probabil, accelerarea procedurilor de listare la Bursa de Valori Bucuresti, desi tranzactionarea pe sistemul alternativ ar aduce un plus de transparenta in urmatoarea perioada, apreciaza presedintele Bursei, Stere Farmache, citat de Mediafax. 'Nu subestimez rolul pe care ar putea sa il aiba sistemul alternativ de tranzactionare, iar probabil era bine sa fi existat un minim de tranzactionare pe aceasta platforma, cu actiuni mai putin sensibile si nu de o asemenea anvergura', a spus Farmache, la un seminar organizat de Fondul Proprietatea si Mediafax privind oportunitatea tranzactionarii actiunilor Fondului pe platforma Romanian Over-The-Counter (ROTC). Desi recunoaste ca sistemul de tranzactionare alternativ are o reglementare foarte joasa, oficialul BVB a evidentiat avantajul unui pret de referinta care poate fi anuntat la sfarsitul zilei de tranzactionare. 'Preturile actiunilor tranzactionate pe o bursa fata de o piata neorganizata sunt mai mari cu 20-25%', a adaugat Farmache. Sursa: Ziarul Financiar, 10 noiembrie 2009. -
Pragul nu a mai intrat ieri in dezbaterea senatorilor
Wall-Street.ro LION SIF2 SIF3 SIF4
___
Proiectul de lege ce viza majorarea pragului de detinere la SIF nu a intrat luni in dezbaterea senatorilor, fiind sanse ca acesta sa fie adoptat tacit, insa odata ajuns la Camera Deputatilor ar putea suferi noi modificari, a spus, citat de NewsIn, Ovidiu Marian, unul dintre initiatorii proiectului. 'Propunerea de ridicare a pragului de detinere la SIF-uri nu a apucat sa fie discutata de catre senatori, dezbaterea fiind amanata', a spus Ovidiu Marian, senator PD-L. Propunerea de modificare a legii pietei de capital, in privinta limitei de detinere la SIF-uri, era ultima pe ordinea de zi a Senatului, ceea ce ii dadea sanse minime sa intre in dezbatere. Astfel, proiectul poate fi adoptat tacit, daca nu va intra in dezbatere pana in 19 noiembrie, ceea ce inseamna ca va ajunge la Camera Deputatilor in forma lui initiala, care prevedea eliminarea limitei de detinere la societatile de investitii. 'Proiectul de lege are termen pe 19 noiembrie si, daca nu va fi dezbatut in Senat pana atunci, va fi aprobat tacit asa cum a fost el depus de initiatorii lui, adica fara amendamentele introduse recent, urmand ca dezbaterile sa fie continuate la Camera Deputatilor', explica Ovidiu Marian. 'As fi preferat sa existe o dezbatere pe marginea acestui proiect, pentru ca este un subiect important si interesant. Daca ar fi adoptat tacit, ar fi o victorie fara merite. Ar fi fost mult mai bine sa avem o dezbatere pentru a putea trage si unele concluzii', completeaza el. Senatorul mentioneaza ca odata ajuns la Camera Deputatilor, proiectul de lege poate suferi din nou modificari in comisii, ceea ce inseamna ca pot fi aduse noi amendamente care sa impuna alte praguri de detinere. 'Aici este ciudatenia celor doua camere, pentru ca degeaba este Senatul prima camera sesizata, daca in acest caz Camera Deputatilor este cea care decide. Astfel, indiferent ce decizie ia Senatul, ea poate fi modificata de camera decizionala', comenteaza Ovidiu Marian. Sursa: Wall-Street.ro, 10 noiembrie 2009. -
Anghelache: Bursa nu mai vrea short selling safe. Riscam sa introducem un pericol foarte mare in sistem
Business Standard
___
Presedintele CNVM, Gabriela Anghelache, spune ca se va opune proiectului de introducere a operatiunilor de short-selling (tranzactii in lipsa) pe piata locala, daca acesta ram?ne in varianta Bursei de Valori (BVB), care nu presupune si imprumutul prealabil al actiunilor. Investitorii care fac short-selling mizeaza pe faptul ca vor putea cumpara in viitor o actiune la un pret mai mic dec?t cel la care au v?ndut short, anticip?nd astfel o scadere a respectivului titlu. Initial, BVB vizase introducerea tranzactiilor cu prevalidare, de tip “covered” short-selling, prin care un investitor nu trebuie sa detina propriu-zis titlurile ce urmeaza sa le v?nda, dar pe care trebuie sa le imprumute in prealabil. “Cei de la Bursa s-au razg?ndit cu privire la short-selling, au spus ca ei vor short fara prevalidare, pentru a crestere lichiditatea. Este lesne de inteles ca, daca am accepta aceasta propunere, riscam sa introducem un risc foarte mare in sistem. Personal, ma voi opune acestei variante, pentru ca nu vreau sa ajungem la cine stie ce mari nenorociri”, a precizat Gabriela Anghelache, intr-un interviu acordat Business Standard. Short-selling-ul fara prevalidare (asa-zisul “naked” short-selling) este cel care a prabusit cotatiile indicilor mai multor burse anul trecut, pe fondul crizei financiare. Prin intermediul acestor operatiuni, investitorii au v?ndut titluri inainte sa aiba imprumutul asigurat. Acest tip de tranzactii a fost chiar interzis in mai multe tari. “Sa ne aducem aminte ca una dintre cauzele crizei financiare au fost chiar aceste tranzactii short-selling. Varianta mai sigura, cu prevalidare, presupune ca investitorul stie sigur ca actiunile sunt deja imprumutate si are garantia decontarii acelei tranzactii”, a explicat Anghelache. Liviu Giugiumica, membru in Consiliul BVB si persoana desemnata din partea pietei pentru a fi responsabil cu proiectul short-selling, spune ca nu stie nimic despre ultimele discutii aparute pe aceasta tema. “Nu sunt la curent cu aceasta schimbare de opinie, cei din Executiv stiu mai bine. Eu stiam ca ultima propunere a Bursei a fost sa facem short cu prevalidare. In orice caz, nu am fost niciodata de acord cu varianta fara prevalidare, deoarece implica mult prea multe riscuri”, a declarat Giugiumica. Executivii BVB au explicat ca in faza intermediara se doreste introducerea tranzactiilor short cu prevalidare, urm?nd ca atunci c?nd piata va ajunge la un nivel mai mare de dezvoltare, sa se apeleze la modelul arhitectural ce presupune un sistem flexibil, cu riscuri controlate si care ar putea introduce short-sellingul fara prevalidare. Interzicerea cumulului de functii, primita bine de brokeri Un alt proiect aflat in lucru la CNVM este si cel prin care se interzice unei persoane fizice sa fie membru in Consiliul de Administratie la mai mult de doua entitati autorizate de CNVM. In aceasta situatie se regasesc cinci din noua administratori ai BVB, care se afla si in CA la Depozitarul Central. “Sunt foarte multi brokeri care ne-au felicitat neoficial in legatura cu acel proiect, atrag?ndu-ne chiar atentia sa nu le facem public numele, pentru a nu veni in conflict cu reprezentantii Bursei si ai Depozitarului. Bineinteles ca persoanele vizate de proiect vor spune ca nu exista niciun conflict de interese, dar in realitate se poate ajunge la astfel de situatii”, a mai spus Anghelache. CNVM si-a redus cheltuielile cu peste 20% de la inceputul lui 2009, viz?nd astfel incheierea anului pe profit, dupa ce in 2008 Comisia a avut pierderi de 5,6 milioane de lei (1,5 milioane de euro). Potrivit presedintelui CNVM, institutia a redus indemnizatiile membrilor Comisiei, plata orelor suplimentare a fost suspendata, la fel si primele acordate, cu exceptia celor de vacanta. De asemenea, CNVM a renuntat si la unele contracte de consultanta pe care le avea incheiate cu firmele de avocatura. Sursa: Business Standard, 10 noiembrie 2009. -
Instanta a decis ca oferta de preluare de la Comvex nu mai este suspendata
BURSA.RO - TITLURILE ZILEI CMVX
___
Curtea de Apel Bucuresti a res-pins, joia trecuta, actiunea intentata de mai multi actionari ai Comvex Constanta (simbol CMVX) pentru anularea deciziei Comisiei Nationale a Valorilor Mobiliare (CNVM) din 15 octombrie 2008, prin care a aprobat oferta publica de preluare a operatorului portuar de catre ArcelorMittal Holdings si a decis ca hotararea de suspendare a ofertei si-a incetat de drept efectele. Pe 22 octombrie 2008, indienii au lansat, prin interpusul Expert Placement Services Limited, o oferta de preluare obligatorie pentru 2,82 de milioane de actiuni CMVX, reprezentand 64,01% din capitalul social al companiei. Pretul oferit de ArcelorMittal a fost de 55 de lei/actiune. Instanta s-a pronuntat asupra acestui caz la mai mult de un an de zile de cand Curtea de Apel Bucuresti a decis sa suspende oferta de preluare pe 10 noiembrie 2008, dupa ce o parte dintre actionarii Comvex, respectiv Solidmet SRL, Daniel Marian Cornea si Aidagean Curtasean au dat in judecata CNVM contestand decizia acesteia de aprobare a OPP. Acestia au sustinut ca interpusul ArcelorMital detinea doar 28,13% din actiunile CMVX si nu avea drept sa lanseze o oferta publica de preluare. Desi instanta a decis ca oferta de preluare nu mai este suspendata, actionarii care au contestat-o par sa isi fi indeplinit scopul. ArcelorMittal a cerut, la inceputul lunii aprilie, ca arbitrul pietei de capital sa ii permita sa nu prelungeasca termenul de valabilitate al scrisorii de garantie in valoare de aproape 40 de milioane de euro pe care indienii au depus-o in vederea lansarii OPP si sa nu mai aduca alte garantii bancare pana la solutionarea definitiva si irevocabila a litigiului privind OPP. Frecusurile dintre actionarii semnificativi ai Comvex par sa fi daunat cel mai mult micilor actionari ai companiei care au pierdut posibilitatea sa isi vanda participatiile la pretul de 55 de lei/actiune, in conditiile in care pretul titlurilor CMVX a pierdut aproape 33% de la lansarea initiala a OPP. Comvex Constanta are o valoare de piata de 154,73 milioane de lei, potrivit pretului de 35,6 lei/actiune, inregistrat in sedinta bursiera de ieri. Solidmet SRL are o participatie de 53,94% din capitalul social al companiei, in timp ce Expert Placement Services Limited detine 35,98% din actiunile CMVX. CA al Comvex a anulat, la finele anului trecut, dreptul actionarului Expert Placement Services Limited sa participe la majorarea de capital a societatii, detinerea acestuia diminuandu-se, astfel, de la aproape 36% la 28,13%. CNVM a obligat atunci conducerea operatorului portuar sa valideze participarea actionarului la majorarea de capital, insa reprezentantii Comvex au contestat decizia Comisiei. Sursa: Bursa, 10 noiembrie 2009. -
Brendea, Prime Transaction: Investitorii sunt cu ochii pe bursele externe
Wall-Street.ro
___
'... o sa se mentina o corelatie stransa cu bursele internationale', a declarat pentru Wall-Street Paul Brendea (foto), analist la Prime Transaction. -
Analiștii anticipează o înjumătățire a profitului net Petrom în trimestrul trei
Curierul National
___
La sondaj au participat analiști de la EFG Eurobank Securities, KBC Securities, Raiffeisen Centrobank, Prime Transaction și UniCredit CAIB Securities.
09.11.2009
-
Chetreanu, CNVM: Pentru mine pragul la SIF-uri e un cosmar
ZF RO - FONDURI MUTUALE LION SIF2 SIF3 SIF4
___
Reprezentantii Comisiei Nationale a Valorilor Mobiliare (CNVM) spun ca jumatate din activitatea institutiei de reglementare a pietei de capital este indreptata spre problema detinerilor concertate la SIF-uri, care deriva din faptul ca investitorii nu respecta limita impusa de legislatie privind mentinerea detinerilor concertate sub 1% din capitalul acestora. Anual se deruleaza pe Bursa circa jumatate de milion de tranzactii cu actiunile SIF-urilor care contribuie cu aproximativ 40% la rulajul pietei. 'Pentru mine pragul la SIF-uri este un cosmar. De-abia astept sa scap de el. Cred ca jumatate din activitatea noastra este exata pe determinarea de concertari ale actionarilor SIF-urilor', a spus Bogdan Chetreanu, comisar al CNVM. El a mai precizat ca institutia trebuie sa deruleze o adevarata munca de detectivi particulari, cotrobaind prin istoricul legaturilor dintre actionarii prezumati ca actionand concertat si aplicand alte masuri asemanatoare, precum analizarea tranzactiilor de imprumut dintre respectivele entitati, care sa ajute Comisia in determinarea de concertari. 'Problema este mai sensibila pentru ca noi nu trebuie sa demonstram ca ei sunt concertati. Actionarii SIF-urilor trebuie sa demonstreze ca nu sunt concertati. Pana la urma va trebui sa rezolvam cumva aceasta problema', a precizat Chetreanu. Activitatea CNVM in problema concertarilor la SIF-uri este cu atat mai complicata cu cat nu exista un mecanism exact care sa indice daca doua parti actioneaza sau nu concertat, totul bazandu-se pe prezumtii. Mai mult, reprezentantii CNVM spun ca nu se pot consulta cu institutii de reglementare de pe alte piete cu privire la pragul de detinere al SIF-urilor, pentru ca societatile de investitii financiare au un model de organizare unic in lume. 'SIF-urile sunt un fel de struto-camila. Sunt si companii si organisme de plasament colectiv. Ca este 1%, 5% sau 95% tot limitare a dreptului de detinere se numeste. Daca vor sa limiteze ceva sa limiteze dreptul de vot si sa lase dreptul de detinere liber', considera Chetreanu. Anul acesta, alegerile la SIF-uri au iscat un scandal de proportii, dupa ce administratorii SIF au limitat dreptul de vot al unor actionari pe motiv ca actioneaza concertat, fapt pentru care SIF-urile s-au ales cu zeci de procese in instanta care cer anularea deciziilor luate de actionari. Sursa: Ziarul Financiar, 9 noiembrie 2009.
Pagina