21.12.2009
-
Cea mai recenta evaluare a Fondului Proprietatea: 2,7-4,1 miliarde de euro
Business Standard
___
Valoarea Fondului Proprietatea (FP) a crescut cu aproape 25% in sase luni, cea mai recenta evaluare a Fondului, realizata la finele saptamanii trecute, plasandu-l la 2,7-4,1 miliarde de euro, fata de luna iunie, cand FP era evaluat la 2,2-3,3 miliarde de euro. Analistii EFG Eurobank Securities, una dintre cele mai mari societati de brokeraj de pe Bursa, estimeaza ca valoarea actiunilor nelistate din portofoliul Fondului Proprietatea ajunge la 5,32 -11 miliarde de euro, aceasta fiind in crestere fata de evaluarea precedenta, de 4,81-9,59 miliarde de lei. “Am recalculat valoarea Fondului luand in considerare ultimele evenimente care au avut impact asupra activelor acestuia. Vanzarea profitabila a unor pachete de actiuni, precum si aprecierea actiunilor listate la Bursa au avut un impact pozitiv asupra Fondului Proprietatea, care estimam ca valoreaza acum 2,7-4,1 miliarde de euro”, au precizat analistii EFG intr-un raport. Acestia au luat in calcul o crestere cu 10,5% a portofoliului de actiuni listate. Fondul Proprietatea (FP), una dintre cele mai importante companii romanesti, a fost creat cu scopul despagubirii persoanelor ale caror proprietati au fost confiscate abuziv de statul comunist. Analistii de la EFG Eurobank Securities au luat in calcul trei scenarii pentru a stabili valoarea Fondului Proprietatea. In primul scenariu, pentru a stabili valoarea companiilor nelistate au fost luate in calcul valorile determinate de cei doi auditori ai FP (PwC si Darian Rom Suisse) la finele primului semestru din 2008. In scenariul al doilea, analistii au aplicat un discount de 40% la valoarea determinata de cei doi auditori, iar in al treilea scenariu, acestia au aplicat multipli pentru valoarea contabila estimata pe 2009 pentru fiecare companie in parte. Petrom si Hidroelectrica sunt cele mai importante participatii din portofoliul Fondului, pachetul detinut la Hidroelectrica fiind evaluat la 1,7-2,89 miliarde de lei, in timp ce Petrom valoreaza 2,89 miliarde de lei in portofoliul FP. Fondul a vandut in ultimele luni participatiile pe care le avea la CEZ Distributie, CEZ Vanzare, CEZ Servicii si Centrofarm, pentru 232,8 milioane de euro. La sfarsitul lunii septembrie, Fondul Proprietatea avea disponibilitati banesti in valoare de 2,1 miliarde de lei (500 milioane de euro), reprezentand 17,5% din totalul activelor, din care doua miliarde de lei erau plasati in depozite bancare. In prezent, Fondul Proprietatea are in portofoliu 84 de companii, din care 27 sunt listate la Bursa de Valori Bucuresti, valoarea cumulata a pachetelor detinute in firmele listate ajungand la 3,64 miliarde de lei, potrivit EFG. Petrom, Transelectrica, Transgaz si Alro, cele mai mari firme listate din portofoliul FP, valoareaza 1,4 miliarde de euro. “Luand in calcul doar aceste participatii, o actiune FP ar valora 0,42 lei, ceea ce consideram ca reprezinta un punct de plecare pentru pretul la care se tranzactioneaza FP”, au precizat analistii EFG. Ei spun ca in aceasta evaluare nu au luat in calcul si sumele pe care ar trebui sa le primeasca in urma unor eventuale privatizari. Franklin Templeton Investments, compania care a castigat selectia pentru administrarea Fondului Proprietatea, a prelungit oferta finala de administrare pana pe 9 iunie 2010, in conditiile in care statul nu a semnat contractul de administrare. Sursa: Business Standard, 21 decembrie 2009 -
Regulile jocului la bursa
Prime Transaction
___
'Orice strategie se poate aplica cu conditia sa fie adaptata la realitatea momentului', este de parere Gabriel Necula, director adjunct operatiuni la Prime Transaction. -
Regulile jocului la bursa
Bloombiz.ro
___
'Orice strategie se poate aplica cu conditia sa fie adaptata la realitatea momentului', este de parere Gabriel Necula, director adjunct operatiuni la Prime Transaction.
20.12.2009
-
SIF-urile au crescut cu 4,23%, in ultima saptamana
Bloombiz.ro
___
,,... astfel ca la finalul celor cinci sedinte avem avansuri ce variaza intre 3,6-4,9%, BET-FI castigand 4,23 procente', potrivit raportului de analiza al Prime Transaction.
18.12.2009
-
Presedintele Bancii Transilvania: Am obosit sa tot vorbesc de preluare. La un moment dat o sa vindem, dar nu acum
ZF RO - FONDURI MUTUALE TLV
___
Presedintele si fondatorul Bancii Transilvania (TLV), Horia Ciorcila, sustine ca principalii actionari nu sunt interesati sa vanda la pretul actual si ca banca are posibilitatea de a creste in urmatorii doi ani, in structura de actionariat actuala. Anuntul Bank of Cyprus privind preluarea unei participatii de 9,7% din Banca Transilvania nu clarifica pe deplin situatia actionariatului bancii, iar intrebarile privind o viitoare preluare persista, in conditiile in care niciunul dintre actionarii principali (BERD, Ciorcila, SIF-urile) nu a vandut din actiuni in ultimul an. Cipriotii spuneau in anuntul oficial ca au realizat aceasta achizitie 'doar in scop investitional', dand astfel de inteles ca n-ar fi interesati sa incerce o preluare. Pe de alta parte, conducerea bancii spune ca nu a negociat nicio clipa cu Bank of Cyprus, ca isi va continua planurile stabilite si ca Banca Transilvania ramane o institutie bancara cu capital romanesc. 'Eu sunt convins ca noi putem mobiliza oricand 40-50% din actionari, iar cu prevederile din actul constitutiv si cu dreptul de veto al BERD este imposibila orice fel de preluare ostila', a declarat pentru ZF Horia Ciorcila. El a evitat insa sa spuna cine sunt acei actionari care sustin conducerea bancii, insa potrivit informatiilor din piata, oamenii de afaceri Bela Urasi si Iosif Pop - primul presedinte al Bancii Transilvania - se numara printre apropiatii lui Ciorcila care mai detin pachete semnificative de actiuni la TLV. Ciorcila spune ca pretul actual nu corespunde cerintelor principalilor actionari. Tranzactia prin care Bank of Cyprus a preluat 9,7% din TLV evalueaza banca la aproape 600 mil. euro, adica de circa 1,5 ori valoarea capitalurilor proprii, evaluare in linie cu cea a altor banci listate din regiune. In perioada de varf, din 2007, banca ajunsese insa sa fie evaluata la de 6-7 ori capitalurile proprii, respectiv 1,6 mld. euro. Pe de alta parte, la inceputul anului, capitalizarea scazuse sub 200 mil. euro. Singurul actionar semnificativ care si-a vandut anul acesta actiunile este Claudiu Silaghi, membru in Consiliul de Administratie al bancii, care si-a vandut in septembrie participatia de 2,85% pentru circa 12 mil. euro. Intre timp pretul actiunilor a crescut cu 50%, ( de la 1,6 lei la 2,4 lei). BERD, care detine aproape 15% din actiunile TLV si IFC, divizia de investitii a Bancii Mondiale, care urmeaza sa intre in actionariat cu 3,5% in urma conversiei unor obligatiuni, au insa un cuvant greu de spus in ceea ce se va intampla in continuare, iar tocmai prezenta lor in actionariat este garantia ca la un moment dat banca va fi vanduta catre un investitor strategic, sustin analistii. 'Intrebarea nu e daca va fi o preluare, ci cand, avand in vedere ca BERD si IFC sunt doua institutii financiare care vor face un exit la un moment dat', spune Florin Ilie, directorul departamentului de piete de capital din cadrul ING Bank. Cat timp cele doua institutii raman in actionariat, actul constitutiv spune ca niciun investitor nu poate cumpara mai mult de 10% din actiuni fara acordul BERD. 'Peste doi ani in mod cert vor fi pe o pozitie mai buna' Horia Ciorcila nu crede ca actionarii importanti ar fi dispusi sa vanda mai devreme de doi ani, interval in care el crede ca economia romaneasca va da semne de revenire, iar banca isi va consolida pozitia pe piata. 'Cred ca Banca Transilvania isi va creste aproape involuntar cota de piata, pentru ca bancile straine isi vor reduce expunerea pe Romania. Avem clienti care vin dinspre jucatori internationali, pentru ca suntem mai flexibili, mai rapizi in luarea deciziilor. Vom fi in continuare prudenti, dar vom creste natural', explica Ciorcila. Banca avea la finele lunii septembrie active de 4,3 mld. euro si urmeaza sa-si majoreze capitalul social la 255 mil. euro. Ciorcila mai spune ca banca n-are nicio problema in atragerea de pe piata a unor sume de ordinul zecilor de milioane de euro, prin majorari de capital, si ca se bazeaza pe sprijinul tuturor actionarilor, inclusiv Bank of Cyprus. In ceea ce priveste vanzarea, 'vorbim de vreo cativa ani de lucrul asta, am obosit, la un moment dat o sa vindem, pentru ca toata lumea vrea sa vindem, dar nu acum', conchide Ciorcila. Bank of Cyprus mai controleaza 30% din hotelul Marriott Bank of Cyprus, investitorul surpriza care a luat 9,7% din actiunile Bancii Transilvania, este prezenta direct pe piata romaneasca din 2007, fiind unul dintre cei mai mici jucatori de pe piata, cu un portofoliu de credite de 585 mil. euro la finele lunii septembrie, si depozite de 113 mil. euro. Banca are 11 sucursale pe piata locala, unde mai detine si firma de leasing Cyprus Leasing IFN. Grupul are la nivel local circa 220 de angajati. La inceputul lui 2007, Bank of Cyprus a preluat, prin intermediul vehiculului de investitii Gosman Properties, pachetul majoritar de 73% din actiuni al ONT Carpati (ONZV), firma care detine 30% din hotelul de cinci stele Marriott din Bucuresti, pentru 3,2 mil. euro. ONT mai detine si hotelul New Montana din Sinaia, clasificat la patru stele. Bank of Cyprus este listata pe bursele din Cipru si Atena, fiind controlata in proportie de 62% de investitori de retail. Banca are relatii de colaborare cu grupul Marfin Bank, care si-a aratat la inceputul anului interesul pentru preluarea Bancii Transilvania. Sursa: Ziarul Financiar, 18 decembrie 2009 -
Oferta de preluare a Rompetrol Rafinare va primi avizul CNVM la inceputul lunii ianuarie
ZF RO - FONDURI MUTUALE PTR RRC
___
Ofertele publice de preluare obligatorie pe care grupul Rompetrol si actionarul sau majoritar, compania KazMunaiGaz din Kazahstan, trebuie sa le lanseze la Rompetrol Rafinare (RRC) si Rompetrol Well Services (PTR) ar putea primi avizul Comisiei Nationale a Valorilor Mobiliare (CNVM) la inceputul lunii ianuarie, desi grupul a depus rapoartele de evaluare aferente celor doua oferte si preturile de oferta in plic inchis. Pana atunci, Comisia a cerut grupului Rompetrol copia contractului prin care KazMunaiGaz a achizitionat actiunile The Rompetrol Group NV Olanda, pana pe 5 ianuarie. De asemenea, Comisia a mai solicitat Ministerului Finantelor Publice o serie de informatii privind contractul semnat cu statul roman, prin care Rompetrol a fost scutit de la plata datoriilor inregistrate de Petromidia prin emiterea de obligatiuni care sa fie subscrise si varsate de stat. Scadenta obligatiunilor este septembrie 2010. 'Avem nevoie de mai multe informatii pentru o a lua o decizie in privinta ofertei. Daca toate termenele sunt respectate, Comisia ar putea lua o decizie in privinta ofertei RRC incepand cu a doua saptamana a lunii ianuarie', a spus Bogdan Chetreanu, comisar in cadrul CNVM. Sursa: Ziarul Financiar, 18 decembrie 2009 -
Petrom cere Guvernului bani pentru o majorare de capital
Wall-Street.ro SNP
___
Directorul general executiv al producatorului de titei si gaze Petrom, Mariana Gheorghe, a declarat joi ca va purta discutii cu reprezentantii viitorului Guvern pentru a-i convinge sa participe la o posibila majorare a capitalului companiei, in vederea derularii investitiilor. 'Sper ca viitorul Guvern va lua in calcul paticiparea la o majorare a capitalului Petrom. Majorarea capitalului va fi facuta pentru investitii', a declarat Mariana Gheorghe, potrivit NewsIn. Pe langa majorarea de capital, Petrom are in vedere si alte solutii pentru atragerea de fonduri, anume piata financiar-bancara si alinierea pretului gazelor din productia interna la cel de import. 'De trei ani si jumatate purtam discutii pe baza liberalizarii pretului gazelor. Liberalizarea pretului gazelor naturale trebuie sa se intample, este o cerinta europeana', a mentionat CEO-ul Petrom. De asemenea, Mariana Gheorghe considera ca prin participarea la majorarea de capital, Guvernul si-ar creste profitabilitatea, 'pentru ca astfel vor aparea noi investitii in economia romaneasca, iar o investitie duce si la cresterea profitabilitatii companiei, astfel ca vom plati mai multe taxe'. Sursa: Wall-Street, 18 decembrie 2009 -
CNVM a aprobat retragerea minoritarilor de la Bere Azuga, Ursus Breweries va plati 8 lei/actiune
BURSA.RO - TITLURILE ZILEI
___
Comisia Nationala a Valorilor Mobiliare (CNVM) a aprobat intentia Ursus Breweries de a incepe procedura de retragere a actionarilor minoritari de la Bere Azuga (BEGY), urmand sa plateasca 8 lei pentru fiecare actiune din posesia minoritarilor, potrivit unui aviz al CNVM. Actiunile BEGY au fost suspendate de la tranzactionare de pe piata Rasdaq din 8 decembrie, in contextul in care Ursus Breweries, actionarul majoritar, urmeaza sa delisteze compania. Ursus Breweries controleaza in prezent 96,3% din capitalul Bere Azuga, dupa a cumparat lunile trecute mai multe procente de la actionarii minoritari, prin intermediul unor oferte de preluare. Potrivit legii pietei de capital, detinerea la care a ajuns Ursus ii permite sa ceara delistarea firmei Bere Azuga, urmand sa ofere un pret echitabil actionarilor minoritari pentru retragerea din cadrul companiei. Producatorul Bere Azuga a fost preluat la inceputul acestui an de Ursus Breweries, subsidiara producatorului american de bere SABMiller, care a achizitionat pachetul majoritar reprezentand 71% din actiunile Bere Azuga (BEGY) de pe piata Rasdaq, suma platita de acesta fiind de 7,15 milioane euro. Bere Azuga (BEGY) a inregistrat pierderi de 20,9 milioane lei (4,9 milioane euro) in primele noua luni ale acestui an, de aproape cinci ori mai mari decat cele din aceeasi perioada a anului trecut, dupa ce, in primele trei trimestre ale anului trecut, pierderile Bere Azuga totalizau 4,23 milioane lei. Afacerile companiei s-au cifrat la 8,56 milioane lei (2 milioane euro) in intervalul ianuarie-septembrie 2009, in scadere cu 64%. Ursus Breweries, subsidiara a grupului SABMiller, este unul dintre cei mai mari producatori de bere din Romania. Compania are sediul central in Bucuresti si detine patru fabrici de bere in Cluj Napoca, Timisoara, Buzau si Brasov, avand peste 1.500 de angajati. Marcile Ursus Breweries sunt: Peroni Nastro Azzurro, Ursus, Redd's, Timisoreana, Stejar, Ciucas si Pilsner Urquell. Sursa: Bursa, 18 decembrie 2009
17.12.2009
-
Pragul la SIF-uri va fi modificat cel mai devreme in februarie
ZF RO - FONDURI MUTUALE LION SIF2 SIF3 SIF4
___
Proiectul legislativ privind ridicarea pragului de detinere la societatile de investitii financiare (SIF-uri) ar putea intra in dezbaterea plenului Camerei Deputatilor anul viitor, in februarie, pana atunci insa parlamentarii se contreaza pe amendamente. Dezbaterile privind ridicarea sau chiar eliminarea pragului de detinere la SIF-uri au alimentat speculatiile cu titlurile acestor societati, care si-au dublat pretul anul acesta. Astfel, daca indicele celor cinci SIF-uri (BET-FI) a incheiat anul 2008 cu o depreciere de 84,5%, anul acesta, aprecierea BET-FI urca pana la 92,5%, avans in mare parte sustinut de asteptarile investitorilor privind ridicarea pragului. Proiectul legislativ privind ridicarea pragului de la 1% la 5%, adoptat de Senat in noiembrie, a primit recent avizul Comisiei juridice, de disciplina si imunitati din cadrul Camerei Deputatilor, in timp ce Comisia pentru politica economica a decis amanarea discutiilor. Saptamana viitoare, proiectul va intra pe ordinea de zi a Comisiei pentru buget, finante si banci. 'Proiectul va intra pe ordinea de zi a Comisiei pentru buget saptamana viitoare. Comisia va aduce un amendament proiectului prin care sa clarificam votul concertat. Vom negocia cu colegii o forma prin care Comisia Nationala a Valorilor Mobiliare sa fie implicata in decizia de constatare a votului concertat', a spus deputatul Adrian Nitu, secretar al Comisiei pentru buget, finante si banci. El se numara printre initiatorii proiectului, care prevedea la inceput eliminarea completa a pragului de detinere. Constatarea votului concertat este in prezent responsabilitatea conducerilor SIF, ceea ce a generat de-a lungul timpului mai mult controverse. In cadrul Adunarilor Generale a Actionarilor, daca conducerea SIF constata ca doi sau mai multi investitori actioneaza in baza unei intelegeri cu scopul atingerii unui obiectiv comun - de exemplu, obtinerea unei pozitii de control, adica actioneaza concertat - drepturile de vot ale acestora sunt suspendate. Senatorul Ovidiu Marian, initiatorul proiectului legislativ, se teme insa ca in spatele acestui amendament s-ar putea ascunde limitarea dreptului de vot la 1%, in conditiile in care anumiti conducatori ai SIF-urilor s-au declarat in trecut pentru mentinerea pragului de vot la 1%, chiar in conditiile majorarii pragului de detinere la 5%. 'Daca acest amendament va aduce doar o marire a atributiilor CNVM, il voi sustine. Insa daca se incearca limitarea dreptului de vot la 1%, chiar daca pragul de detinere va fi de 5%, nu sunt de acord. Mai mult, nu voi sustine niciun amendament care schimba in esenta proiectul de lege', a spus senatorul Ovidiu Marian. 'Cel mai probabil proiectul va intra in dezbaterea plenului in februarie, si daca se aproba, in martie vom avea promulgata legea pragului la SIF-uri', a estimat Marian. Cele cinci SIF gestionau la finele lunii noiembrie active in valoare de 7,4 mld. lei (1,74 mld. euro). Sursa: Ziarul Financiar, 17 decembrie 2009. -
Bancile cu creante la Flamingo se vor intalni in 25 februarie
Wall-Street.ro
___
Creditorii Flamingo International (FLA) se vor intalni in data de 25 februarie, iar cei ai Flamingo Computers si Flanco la 22 martie, respectiv 5 aprilie, potrivit unei decizii a Tribunalul Bucuresti remise Bursei de Valori Bucuresti. Astfel, creditorii Flamingo International pot inscrie cererile de admitere a creantelor pana la 8 februarie, iar pana la 22 februarie vor fi verificate solicitarile. Dupa prima sedinta a creditorilor, administratorul judiciar, firma RVA Insolvency Specialists SPRL, trebuie sa intocmeasca tabelul creantelor, pana la 8 martie. In decizie se mai indica faptul ca bancile care nu sunt de acord cu deschiderea procedurii de insolventa pot contesta decizia in termen de 15 zile de la notificarea Tribunalului. RVA Insolvency va trebui sa realizeze pana la 14 ianuarie un raport in care sa propuna intrarea in procedura simplificata de insolventa, caz in care va cuprinde documentele doveditoare si propunerea de intrare in faliment, sau continuarea perioadei de observatie din procedura generala. Totodata, pana la data de 14 februarie trebuie realizat un alt raport in care sa se mentioneze cauzele care au dus la insolventa si eventualitatea posibilitatii ca activitatea companiei poate fi redresata pe baza unui plan de reorganizare judiciara sau printr-un plan propus numai de Flamingo International sau impreuna cu creditorii. Urmatorul termen la Tribunal Bucuresti a fost stabilit pentru 29 martie pentru aceasta companie. In cazul Flamingo Computers, bancile se vor reuni in data de 22 martie. Administrator judiciar al acestei companii a fost desemnata firma Rovigo SPRL. Creditorii trebuie sa se inscrie pe lista de creante pana la 13 februarie, tabelul preliminar fiind solicitat pana la 16 martie. Dupa intalnirea creditorilor, lista de creante trebuie definitivata pana la 16 aprilie. Compania si administratorul judiciar se vor prezenta la Tribunalul Bucuresti in 22 februarie, aceasta fiind urmatorul termen. Rapoartele cerute in cazul Flamingo International trebuie realizate si pentru Flamingo Computers si Flanco International. Tribunalul a acceptat in cursul saptamanii trecute solicitarea Flamingo International pentru intrarea in insolventa a companiei Flanco, cand a stabilit o intalnire a creditorilor pentru 5 aprilie. Pana la 10 februarie, creditorii pot trimite cererile de inscriere a creantelor pe care le au asupra Flanco, termenul de prezentare a tabelului preliminar fiind stabilit pentru data de 10 martie. Dupa intalnirea creditorilor va fi finalizat si tabelul de creante, respectiv la data de 10 aprilie. Casa de Insolventa Transilvania a fost numita administratorul judiciar al Flanco. Atat administratorul judiciar, cat si reprezentantii companiei trebuie sa se prezinte din nou la Tribunal in data de 25 martie. La inceputul lunii, ING Bank Romania a declansat procedura de executare silita asupra Flamingo International, Flamingo Computers, Flanco International si Flamingo Distribution Center. Flamingo mai detine datorii la UniCredit Tiriac Bank Romania - 8,5 milioane euro si BRD Groupe Societe Generale - 6 milioane euro. Sursa: Wall-Street, 17 decembrie 2009
Pagina