06.01.2009
-
Alin Brendea: Volume mici și lipsa unei tendințe clare în prima parte a anului 2009
Curierul National
___
'... investitorilor este mare după ajustările anului 2008', a declarat Alin Brendea, director de tranzacționare la Prime Transaction. -
Banca Transilvania: Cronica unei întoarceri anunțate
Curierul National
___
'... care au survenit în piață în ultimele luni', a declarat pentru Curierul Național Alin Brendea, director de tranzacționare la Prime Transaction.
05.01.2009
-
Fondul american QVT cere KMG sa-i rascumpere actiunile la RRC cu peste 0,1 lei/actiune
ZF RO - FONDURI MUTUALE RRC
___
Fondul american de investitii QVT, unul din cei mai mari investitori straini pe piata locala de capital cere Comisiei Nationale a Valorilor Mobiliare (CNVM) sa oblige The Rompetrol Group, actionarul majoritar al companiei Rompetrol Rafinare (Petromidia) sa deruleze o oferta publica de prelu are pentru toate actiunile Petromidia pe care nu le detine. Conform solicitarii QVT adresate CNVM, fondul de investitii considera ca oferta publica ar trebui derulata la un pret minim egal cu pretul mediu de piata al actiunilor Petromidia in perioada ianuarie 2007-ianuarie 2008, care este de peste 0,1 lei/actiune. Actiunile Petromidia au scazut cu 83% anul trecut, inchizand la un nivel de 0,0185 lei/actiune. Compania petroliera kazaha KazMunaiGaz (KMG) a preluat in a doua parte a anului trecut un pachet de 75% din actiunile grupului Rompetrol, devenind astfel indirect actionarul majoritar al Rompetrol Rafinare si al altor doua companii listate pe Bursa: Rompetrol Well Service si Rompetrol SA Bucuresti. Legislatia pietei de capital prevede ca la schimbarea actionarului majoritar al unei companii listate, noul majoritar trebuie sa deruleze o oferta de preluare pentru toate actiunile pe care nu le detine. QVT sustine ca prevederea se aplica si in cazul schimbarii indirecte a actionarului majoritar, cum s-a intamplat in cazul Petromidia, astfel ca trebuie derulata o oferta obligatorie atat conform legislatiei romanesti, cat si a celei de la nivelul Uniunii Europene. QVT este actionar minoritar al Petromidia si este reprezentat de casa de avocatura Dutescu si Asociatii, specializata in piata de capital si legislatia societatilor comerciale. Sursa: Ziarul Financiar, 5 ianuarie 2009. -
Analisti: Evitam recesiunea, dar ne trebuie un leu slab si un acord cu FMI
DailyBusiness.ro
___
Investitiile publice si agricultura vor fi principalii factori de care va depinde daca intram sau nu in recesiune anul acesta, un leu slab va avea efecte mai degraba pozitive, iar pentru a obtine fondurile necesare investitiilor Romania trebuie sa semneze un acord de imprumut cu FMI, considera analistii financiari. Evolutia economiei, a investitiilor, a finantarilor, cea a cursului si daca Romania va semna un acord de imprumut cu FMI, sunt principalele intrebari la care romanii asteapta un raspuns anul acesta. Poate cea mai mare intrebare legata de evolutia Romaniei de anul acesta vizeaza parcursul economiei: va continua ritmul de crestere sau se va ajunge la recesiune? Adrian Mitroi, secretar general in cadrul CFA Romania - Chartered Financial Analysts, considera ca Romania nu va ajunge in recesiune. 'Cred mai degraba ca va fi vorba de o crestere cuprinsa intre 0 si 2%', a spus acesta. Parerea este impartasita si de Liviu Voinea, director executiv al Grupului de Economie Aplicata, care sustine ca anul acesta Romania va fi ferita de recesiune, cu conditia ca investitiile publice necesare, parte componenta a produsului intern brut (PIB), sa fie realizate. 'Daca aceasta conditie ar fi indeplinita, atunci Romania ar putea atinge o crestere de 2-3%', a spus acesta. Cea mai pesimista previziune in privinta evolutiei economiei pentru anul acesta a avut-o Moody's, care a estimat o valoare negativa a indicelui. Si la nivelul analistilor locali exista voci care sustin ca economia s-ar putea indrepta spre aceasta evolutie. Astfel, Alexandru Chidesciuc, economistul sef al ING Bank Romania, considera ca in conditiile in care anul agricol va fi unul prost, am putea asista la intrarea Romaniei in recesiune. Ca si in cazul Moody's, termenul 'recesiune' este interpretat ca scadere a economiei in 2009, fata de 2008. Daca vorbim insa de recesiune tehnica, respectiv scaderea consecutiva a PIB doua trimestre la rand, atunci de anul acesta este de asteptat sa fim deja in recesiune, atrage atentia Adrian Mitroi. Cele mai optimiste estimari, intre care si cea a analistilor Bancii Comerciale Romane, vizeaza o crestere economica de 4-5% pentru 2009. In acelasi timp, cele doua partide aflate la guvernare, PD-L si PSD, mizeaza pe o crestere a economiei de 3% in 2009. Investitiile vor scadea in 2009 la o pondere mai mica in deficitul de cont curent Evolutia investitiilor straine directe, care reprezinta principala finantare a deficitului de cont curent al Romaniei, este o alta enigma a anului 2009. O alta intrebare legata de 2009 este daca ar fi bine ca Romania sa semneze un acord cu Fondul Monetar International, pentru a reusi sa faca rost de fondurile care ar ajuta-o sa realizeze reformele propuse. In ceea ce priveste investitiile straine, Adrian Mitroi considera ca este pusa sub semnul intrebarii in special venirea in tara a investitiilor noi ce vizau Romania, cum ar fi Voestalpine si altele. 'Criza i-a determinat pe investitori sa-si eficientizeze la maximum investitiile si sa faca o evaluare drastica a pietelor de destinatie, sub raport de randamente oferite, costuri etc', este de parere secretarul general al CFA Romania. El a specificat ca pentru investitii este nevoie de finantari, al caror nivel a scazut drastic in ultima perioada. In schimb, investitorii deja intrati pe piata nu vor avea incotro si, pentru a rezista, va trebui sa isi continue investitiile pornite, chiar daca nu in acelasi ritm. Adrian Mitroi crede ca nivelul investiilor straine directe, vazute ca principala sursa de finantare a deficitul de cont curent, va scadea anul acesta intr-un ritm accelerat, sub nivelul de 56,5% din deficitul de cont curent, cat a reprezentat in 2008. Dat fiind nivelul scazut al investitiilor straine directe asteptat pentru 2009, Liviu Voinea sustine ca acestea nu mai pot fi principalul mijloc de finantare al datoriei Romaniei, estimata de economist la 40 miliarde de euro si ingloband datoria externa a Romaniei, deficitul bugetar, deficitul de cont curent, o parte din datoria externa pe termen lung. Directorul executiv al GEA considera ca singurul mod in care deficitul extern al Romaniei ar putea fi finantat ar fi semnarea unui acord cu Fondul Monetar International. 'Semnarea unui contract de imprumut cu FMI se impune in special acum, cand nu mai exista surse externe de finantare. In plus, acordul ar prevedea anumite stringente in folosirea fondurilor, iar Romania are nevoie acum de disciplina', sustine Voinea. Vestea buna pe care ar putea-o aduce 2009 va fi cel mai probabil insa scaderea consumului, ceea ce va conduce la diminuarea importurilor si implicit a deficitului de cont curent. Adrian Mitroi de la CFA Romania mizeaza pe un nivel al deficitului de cont curent de 10% din PIB (fata de 13,5%, cat este estimat pentru 2008). Prognoza programului guvernamental pentru deficitul de cont curent de anul acesta este de 11%, dar Liviu Voinea considera ca se poate cobori chiar sub acest nivel, in functie de valoarea atinsa de PIB. 'Daca economia va creste mai lent decat in estimari, ponderea deficitului in PIB ar putea fi sub 10%', a spus reprezentantul GEA. Romania va avea insa in continuare un deficit extern mare, greu de finantat acum, cand pietele financiare sunt inghetate. Asadar, se pune intrebarea cand vor incepe sa circule la niveluri normale fonduri dinspre piata europeana spre piata locala si dinspre bancile locale spre populatie. Radu Craciun, directorul de investitii al Interamerican Pensii, estimeaza ca dezghetarea pietelor financiare s-ar putea realiza in a doua jumatate a anului 2009. Atingerea pragului de 4 lei/euro va tempera consumul Evolutia cursului, de care este legata stabilitatea financiara a romanilor indatorati in valuta, este o alta asteptare legata de anul 2009. Economistii ING Bank Romania, cei ai bancii Unicredit Tirac si Raiffeisen Bank estimeaza atingerea pragului de 4 lei/euro si un nivel mediu al cursului superior celui din 2008. In opinia lui Adrian Mitroi, deprecierea leului pana la acest nivel ar fi chiar necesara: 'Deprecierea leului, desi cu un impact negativ asupra stabilitatii financiare a romanilor debitori in euro, ar fi un rau necesar pentru disciplinarea populatiei in general si a guvernantilor, conducand la temperarea consumului'. S-ar putea 'crampona' banca centrala de acest nivel, incercand sa apere un nivel al cursului de pana la 4 lei/euro? Mitroi atrage atentia ca interventiile BNR la nivel valutar se fac cu costuri destul de mari, diminuand rezerva valutara. Pe de alta parte, a incerca sa pastrezi cu orice pret un curs sub acest nivel, in conditiile in care toate monedele din jur fluctueaza, inseamna si transmiterea unui semnal de nesiguranta in piata. Sursa: dailybusiness.ro, 5 ianuarie 2009. -
Doljchim Craiova isi suspenda activitate, pe fondul crizei gazelor
DailyBusiness.ro
___
Combinatul Doljchim Craiova, specializat in producerea de ingrasaminte chimice, isi suspenda temporar activitatea, incepand de luni, pe fondul crizei gazelor si reducerii drastice a cererii la export. Combinatul, cumparat de catre compania Petrom in anul 1998, va fi inchis in perioada 10 ianuarie -15 februarie, timp in care 600 din cei 1200 de salariati urmeaza sa se afle in somaj tehnic. Potrivit companiei, inchiderea combinatului nu are legatura cu criza gazelor dintre Rusia si Ucraina, criza care a afectat si livrarile de gaze catre Romania. Liderul Sindicatului Liber Doljchim Craiova, Gheorghe Baiasu, a precizat ca masura a fost luata inainte de aparitia scandalului dintre Rusia si Ucraina care a dus la scaderea volumului de gaze naturale care ajung in Romania, Doljchim fiind unul dintre cei mai mari consumatori de gaze naturale din tara. Acesta a adaugat ca a aflat de la televizor despre decizia Ministerului Economiei de sistare a furnizarii de gaze naturale catre consumatorii industriali pentru asigurarea gazului catre populatie. 'Pe piata externa, la ora actuala, unde noi dadeam peste 60% din productie, pretul a ajuns la 150, maximum 200 de euro, iar mia de metri cubi de gaze costa, pentru Doljchim, opt milioane de lei (aprox. 200 euro). Iar ca sa obtii o tona de amoniac noi consumam in jur de o mie, o mie si jumatate, de metri cubi de gaze', a adaugat Baiasu. Liderul sindical a precizat ca, exceptand instalatiile care consuma gaz, restul instalatiilor de la Combinatul Doljchim vor lucra normal. 'Combinatul va merge. Deci, cu exceptia instalatiilor care consuma gaz metan, restul instalatiilor vor merge. Nu vor functiona instalatiile direct legate de cea de amoniac, respectiv urea. Dar vor functiona azotatul, va functiona partial acidul azotic si ambalarea. Plus utilitatile: epurare, tratare etc. Raman la lucru in jur de 500-520 de oameni', a mai precizat liderul de sindicat. Ministrul Economiei, Adriean Videanu, a anuntat, sambata, ca decizia Petrom de a inchide temporar Combinatul Doljchim va genera o economie in consum de 1,2 milioane de mc/zi. Sursa: dailybusiness.ro, 5 ianuarie 2009. -
Julius Baer si-a dezghetat portofoliul, dar nu a vandut din actiunile mari de la Bursa
Business Standard BRD RRC SCD SNP
___
Julius Baer, cel mai mare investitor strain de pe Bursa romaneasca, a avut vanzari mici in perioada 31 iulie-31 octombrie, dupa ce isi inghetase portofoliul in prima parte a anului. Cele trei fonduri Julius Baer prezente in Romania au vandut din actiunile detinute la societatile de talie medie de pe Bursa, dar nu au intrat in pachetele de la companiile mari. Potrivit raportarilor de la sfarsitul anului fiscal american (31 octombrie 2008), fondurile Julius Baer, administrate de Artio Global, mai aveau investitii in actiunile romanesti in valoare de 86,3 milioane de dolari, de peste 3,6 ori mai mici fata de plasamentele de la finele lunii iulie. Valoarea detinerilor celor trei fonduri a fost grav afectata de caderea Bursei de la Bucuresti, care a pierdut in 2008 peste 70%. Luna octombrie a fost cea mai grea pentru investitorii de la BVB, in conditiile in care indicele general al Bursei (BET-C) a pierdut peste 30%, in timp ce SIF-urile au avut o depreciere mai puternica, de aproape 60%. Julius Baer International Equity Fund, fondul cu cele mai mari detineri la BVB, a vandut, in iulie-octombrie, actiuni la mai multe companii, printre care Antibiotice Iasi, Biofarm, Zentiva, Condmag, Dafora si Rompetrol Rafinare. Nu a facut, totusi, nicio modificare la detinerile pe care le are la cele cinci societati de investitii financiare (SIF) si a avut achizitii mici la BRD si Petrom. Fondul avea la finele lunii octombrie investitii in valoare de 65,8 milioane de dolari in actiunile romanesti, din care 3,73 mil. dolari reprezinta detinerile la cele cinci SIF-uri, potrivit ultimelor raportari disponibile. Cea mai importanta detinere a fondului este la Petrom, unde acesta controla, la sfarsitul lunii octombrie, titluri in valoare de 30,9 mil. dolari, adica aproape jumatate din valoarea totala a plasamentelor fondului la BVB. Pe locul doi in topul detinerilor se plasa BRD, urmat de Rompetrol Rafinare, cu o valoare de piata de 4,85 mil. dolari. Detinerile de la Zentiva valorau, la finele lunii octombrie, aproape 1,9 mil. dolari, plasandu-se pe locul patru in topul detinerilor. Pe de alta parte, fondul Julius Baer Global Equity Fund a vandut, in perioada iulie-octombrie 2008, peste 1,3 milioane de actiuni Petrom, ajungand la o participatie de 0,3 mil. actiuni. Plasamentele fondului pe BVB, la sfarsitul lunii octombrie, ajungeau la o valoare de aproape 90.000 de dolari, Julius Baer Global Equity Fund avand detineri pe Bursa locala doar la Petrom si la BRD. Portofoliul Julius Baer International Equity Fund II a ramas neschimbat la finele lunii noiembrie, insa valoarea plasamentelor de la BVB a scazut de la 72,5 mil. dolari la 20,4 mil. dolari, din cauza prabusirii Bursei. Sursa: Business Standard, 5 ianuarie 2009. -
MFP va emite titluri de stat in valoare de 4 miliarde lei, in ianuarie
BURSA.RO - TITLURILE ZILEI
___
Ministerul Finantelor Publice urmeaza sa emita, in luna ianuarie, titluri de stat in valoare de 4 miliarde de lei (aproximativ un miliarde de euro), in scopul refinantarii datoriei publice. Pe 5 ianuarie, MFP va emite certificate de trezorerie cu scadenta la 30 de zile, iar pe 8 ianuarie este programata o emisiune de obligatiuni de tip benchmark cu maturitate la 5 ani, de 500 milioane lei. Urmatoarea licitatie va avea loc pe 14 ianuarie, cand Ministerul va emite certificate de trezorerie cu discount, scadente la trei luni, cu o valoare de 800 milioane lei. Pe 19 ianuarie este programata o noua licitatie, prin intermediul Bancii Nationale, prin care Finantele vor sa atraga tot 800 milioane lei, prin vanzarea de certificate cu scadenta la sase luni. Pe 22 ianuarie ministerul a programat un nou plasament de obligatiuni de tip benchmark cu scadenta la 3 ani, in suma de 500 milioane lei. In ultima operatiune din luna ianuarie, programata pentru a 28 - a zi din luna, MFP si-a propus sa atraga 400 milioane lei, prin certificate de trezorerie cu discount cu maturitate la un an. Sursa: Bursa, 5 ianuarie 2009. -
Va sprijini BNR noul Guvern?
Adevarul
___
Relaxarea politicii monetare incepand cu sedinta de maine ar putea reprezenta un semn de incredere in planul de guvernare. Reducerea dobanzii-cheie la 10%, diminuarea rezervei minime si revizuirea noului regulament de creditare ar putea debloca piata imprumuturilor. Consiliul de Administratie al BNR se intruneste, maine, intr-una dintre cele mai dificile sedinte. Pe ordinea de zi se afla dobanda de politica monetara, stabilita in prezent la 10,25%, si nivelul rezervelor minime obligatorii (RMO), care se ridica la 18% pentru creditele in lei si 40% pentru cele in valuta. Totodata, oficialii BNR vor lua o decizie in privinta colaborarii cu noul Guvern si a modificarii normelor aspre de creditare a populatiei. „Modul in care Guvernul va lua unele masuri mai putin populare pentru reducerea deficitului de cont curent va fi pus in balanta. Astfel, cred ca BNR va opta fie pentru mentinerea dobanzii-cheie, fie pentru o reducere cu 0,25 puncte procentuale“, ne-a explicat Lucian Anghel, analist sef la BCR. In opinia acestuia, daca banca centrala reduce dobanda-cheie, inseamna ca are incredere in masurile luate de noul Guvern si ca acestea sunt in concordanta cu politica sa pentru 2009. In schimb, o mentinere se traduce prin necesitatea unor informatii suplimentare despre planul de guvernare. Analistii sustin insa ca o reducere graduala a dobanzii de politica monetara va avea loc anul acesta, chiar daca nu va incepe din sedinta de maine. „Ma astept la o mentinere a dobanzii-cheie la 10,25% si la o scadere a rezervei minime obligatorii pentru pasivele in lei, de la 18% la 16%”, ne-a declarat Ionut Dumitru, economist sef la Raiffeisen Bank. Potrivit acestuia, pentru ca reducerea dobanzii de politica monetara sa aiba loc, este necesara, mai intai, o scadere a dobanzilor de pe piata monetara interbancara. Injectie de lichiditati Reducerea rezervei minime pentru creditele in lei la 16% ar insemna ca bancile sa fie obligate sa depuna la BNR mai putini bani pentru fiecare credit acordat. Analistii sustin ca impactul unei astfel de masuri este mult mai puternic decat reducerea cu 0,25 puncte procentuale a dobanzii-cheie. Practic, lichiditatea suplimentara din piata poate determina o scadere a costurilor de creditare mult mai rapid decat reducerea dobanzii-cheie, al carei efect apare intotdeauna cu cateva luni intarziere. Astfel, odata ce bancile au mai multi bani, ele pot da credite mai ieftine, iar presiunile pentru scaderea dobanzilor din piata monetara se intensifica. „Reducerea rezervei minime va ajuta, inclusiv, la finantarea deficitului bugetar”, adauga economistul sef la BCR. Conditii noi de creditare? Cu toate ca exista dubii in privinta relaxarii conditiilor aspre de creditare a populatiei de catre BNR, bancherii sustin oportunitatea unei decizii favorabile in acest sens. „Am discutat cu cei de la banca centrala pentru diferentierea intre creditul garantat ipotecar si cel negarantat“, ne-a declarat Radu Gratian Ghetea, presedintele Asociatiei Romane a Bancilor. BRD, cea mai mare pondere in BET Titlurile BRD SocGen (BRD) vor avea, incepand de astazi, cea mai mare pondere in componenta indicelui BET (n.r.: care monitorizeaza evolutia celor mai lichide zece companii) de la Bursa de Valori Bucuresti (BVB). Acestea vor fi urmate de titlurile Bancii Transilvania (TLV) si Petrom (SNP). Astfel, ponderea actiunilor BRD in componenta indicelui BET va scadea usor, de la 20,27%, la 19,94%, dar vor trece pe prima pozitie, devansand Banca Transilvania. De astazi, titlurile TLV vor ajunge la numai 19,74%, de la 30,76%, cat aveau la inchiderea anului bursier 2008. Cursul actiunilor TLV nu a fost, insa, afectat de prabusirea cotatiilor din ultimul trimestru, ca urmare a suspendarii lor de la tranzactionare. Emitentul a lipsit din ringul bursier incepand cu 15 septembrie pentru operarea unei majorari de capital social si consolidarea valorii nominale. In acelasi timp, ponderea actiunilor Petrom (SNP) a fost revizuita in crestere, de la 15,49%, la cat au inchis anul 2008, la 19,46%. Sursa: Adevarul, 5 ianuarie 2009. -
Bursa incheie in urcare prima sedinta din 2009
Wall-Street.ro
___
'.. sa nu fie prezenti multi investitori in piata', a declarat potrivit NewsIn Gabriel Necula, broker la Prime Transaction. -
Brokerii: Este posibil ca Bursa sa-si revina din a doua jumatate a lui 2009
Wall-Street.ro
___
'Alin Brendea, directorul de operatiuni de la Prime Transaction apreciaza ca 'o mare parte din scadere, daca nu toata,...'
Pagina