Editoriale

Anul trecut a fost unul atipic pentru bursa de la Bucuresti in ceea ce priveste dividendele. Chiar daca investitorii romani sunt obisnuiti cu dividendele mari, cele din 2017 au iesit din tipare, dupa ce Statul a cerut mai intai 90% din profitul companiilor din subordine, apoi o parte din profitul reportat. Asta a adus, bineinteles, castiguri mari actionarilor, dar si ajustari ale preturilor din piata, concretizate in final intr-o performanta modesta pentru indicele BET.

Evolutia pietei locale de capital este prezumat a fi reprezentanta de evolutia indicelui BET – considerat ca indicele cel mai reprezentativ al pietei, fiind si cel mai vechi indice al bursei romanesti. BET a atins in aceasta saptamana maximul ultimilor 10 ani, depasind nivelul psihologic de 9.000 de puncte. Acesta performanta vine dupa o crestere de circa 16% in acest an, crestere care a plasat piata romaneasca pe prima pozitie in primul trimestru in Uniunea Europeana. Sigur, la o analiza mai atenta, vedem ca exista si indici ai BVB care au stagnat ( indicele fondurilor de investitii BET-FI) sau care au evolutii mai modeste (indicele generalist BET-BK care a crescut cu 7%).

Acum 10 ani “toata lumea avea 100.000 de euro”. Am tot auzit aceasta expresie si am incercat sa o inteleg. Suta de mii de euro, in buzunarele tuturor, era de fapt o iluzie data de boom-ul imobiliar si creditarea nesabuita. Pe langa cei care chiar detineau acest capital, obtinerea unui credit bancar de 100.000 de euro era un aspect ce tinea mai mult de dorinta fiecaruia. Pana si pretul unei garsoniere in Bucuresti se apropia de acest nivel ceea ce inseamna ca cei care aveau un apartament de 2 sau 3 camere, putea relativ usor sa intre in posesia unei astfel de sume.

Ce faci daca vezi un nebun care vrea sa sara pe geam de la etajul 20, fiind sigur ca poate sa zboare? Primul pas ar fi sa-i explici ca nu poate de fapt sa zboare, sa incerci sa apelezi la ratiune. Dar, fiind nebun, va avea in continuare convingerea ca stie mai bine ce poate si ce nu poate sa faca, poate chiar se va gandi ca vrei sa-i faci un rau. In acel moment, ce poti face? Te gandesti, cumva, ca poate de fapt el are dreptate si chiar poate sa zboare? La urma urmei, nu ai nicio dovada clara ca nu poate. Sau incerci sa-l indepartezi de geam si sa-i salvezi viata, desi te va considera dupa aceea un dusman?

Avem un inceput de an atipic. Bursa romaneasca creste cu peste 12% in primul trimestru - triplu decat urmatoarea bursa europeana, detasandu-se, la acest capitol, in mod net ca un lider european. Corectiile pietei americane de la inceputul lunii februarie, razboiul vamal americano-chinez, scaderea burselor europene, nu au intors din trendul crescator piata locala. Orice tentiva de scadere a fost rapid anihilata de ordinele de cumparare care se afisau nerabdatoare in piata. Sa fie economia romaneasca in cea mai buna forma, politicile guvernamantale sa exceleze, in sfarsit? Probabil un raspuns afirmativ ar fi considerat neserios. Cel putin de majoritate.