Editoriale

De curand am comentat pentru un ziar motivele pentru care Fondul Proprietatea vinde atat de agresiv pachetele de actiuni din portofoliu, iar concluzia principala a fost ca la baza vanzarilor sta un comportament economic rational, nicidecum vreo teorie a conspiratiei. Intre timp, observ ca un alt mare detinator de actiuni este bombardat cu comentarii negative pentru un comportament economic la fel de rational ca al Fondului si actionarilor acestuia.

Azi se implinesc 9 ani de la evenimentul care a marcat inceputul financiar al acestui secol – falimentul uneia dintre cele mai mari banci de investitii: Lehman Brothers. Momentul 15 septembrie 2008 este borna care a marcat intrarea in zona de turbulente maxime ale pietelor financiare. Pana in primavara lui 2009 am traversat una dintre cele mai terifiante momente ale pietelor bursiere din intreaga lor istorie.

A doua saptamana consecutiva de scaderi pentru actiunile listate la BVB. BET a reusit in zece zile sa aiba o depreciere de peste 7%. Din indicele reprezentativ, titlurile BRD SocGen (BRD) se afla in top cu o scadere de peste 13%. Urmeaza apoi, la egalitate, OMV Petrom (SNP) si Banca Transilvania (TLV) cu deprecieri ceva mai mari de 10%. In cele doua saptamani, fie ca vorbim de bursele din regiune, fie ca vorbim de pietele mai dezvoltate (SUA ori Germania), indicii au crescut sau au evoluat lateral. Ca atare, problema noastra nu este determinata de o corelare cu pietele internationale, nu este o reactie la recentele teste facute de Coreea de Nord si nici consecinta uraganului Irma. Este o problema strict interna.

Am mai spus-o si sunt nevoit sa o repet: in ultimele luni am comentat mai multe stiri false decat reale legate de planurile guvernantilor romani. Cea mai recenta dintre ele, legata de taxa pe activele bancilor, nu face exceptie.

In luna August bursa locala a stabilit un nou maxim al anului daca ne raportam la indicii total return (TR), cei care tin cont si de dividendele distribuite de companii. De exemplu indicele BET-XT-TR – poate cel mai reprezentativ indice al pietei romanesti – a trecut, in premiera, de 1040 de puncte.