Editoriale

A mai trecut un an bursier, un an pe care, acum la final, il putem cataloga ca o surpriza placuta. Cresterea cotatiilor bursiere a fost peste asteptarile initiale, in timp ce lichiditatea bursiera a dat semne ca ar putea sa acceseze niveluri mai ridicate, care sa ofere un nivel adecvat de profunzime pentru piata bursiera locala.

Dupa un an 2020 in care pietele financiare au fost luate prin surprindere de un eveniment care se poate sa fi fost sau sa nu fi fost o “lebada neagra”, ne-am fi asteptat ca anul urmator sa fie unul de revenire spre normalitate. La inceputul anului am avut cateva dubii in legatura cu acest lucru, insa ipoteza de baza ramanea aceea ca lumea va reveni la normal in cursul lui 2021.

Volatilitatea a reatins cote inalte pe piata locala. Noua tulpina Covid19 – Omicron, a revigorat prezenta vanzatorilor. Pe 26 noiembrie am inregistrat cea mai slaba sedinta de tranzactionare din an (indicele BET a scazut cu 3.4%) pe fondul unor vanzari semnificative – combinatie intre marcarea de profit si frica fata de noi inchideri generalizate ale economiilor. Revenirea pietelor a fost, ulterior, testata de incertitudinea datorata asteptarii unor decizii de politica monetara extrem de importante si de asteptate, pe care le-am primit in aceasta saptamana.

Societatea capitalista isi trage numele de la capital – ingredientul economic in jurul caruia graviteaza celelalte variabile economice. Capitalul este cel care declanseaza un proces economic -prin investitie, dar si cel care se regaseste in finalitatea acestuia. Teoria economica traditionala capitalista ofera intaietate acestui factor de productie, in timp ce politicile financiare erau construite pentru a-l proteja. Existenta unui randament real pozitiv pentru capital era asigurat de combinatia dobanda bancara versus control strict al inflatiei.

Un fenomen foarte ciudat a avut loc zilele trecute. Dimineata, aerul Bucurestiului mirosea a parfum, in loc de traditionalul miros de esapament si cauciuc incins, in locul gunoaielor de pe trotuare crescusera flori de primavara, iar cerul avea nuante de roz, in loc de albastrul-cenusiu obisnuit. Explicatia a venit cateva ore mai tarziu de la prim-ministrul tarii, care ne-a anuntat ca am ajuns mai bogati decat ungurii si vom ajunge in curand sa ne uitam de sus si la polonezi. Era, asadar, modul naturii de a ne felicita pentru aceasta realizare grandioasa.