Editoriale

Incertitudinea este un atribut pe care pietele financiare si l-au insusit din ce in ce mai bine in ultima perioda. Sunt deja patru ani de cand investitorii sunt in cautarea unor repere care sa poata da valoare capitalului strans in anii de crestere economica.

Daca ne gandim la un cuvant care caracterizeaza ultimii 5 ani, majoritatea vor rosti “criza”. Criza economica in primul rand iar mai nou criza politica. Treptat incepem sa deprindem o cultura a crizei cu specificitati nationale, uneori incredibile, si care reusesc sa ne individualizeze in peisajul european

In aceasta saptamana piata a aratat o oarecare decorelare de pietele externe sau cel putin o corelare destul de slaba. Sedintele s-au caracterizat prin volume foarte scazute, singura salvare venind din partea tranzactiilor de tip deal.

Saptamana proaspat incheiata demonstreaza din nou faptul ca investitorii gasesc foarte repede noi repere economice, fapt ce creeaza o succesiune de viteza a ciclurilor de crestere si de scadere. In lipsa unor analize fundamentale si poate chiar din dorinta unor castiguri pe termen scurt, asistam la o deterioare a valorilor fundamentale ce determina deciziile de investitie. Problema este cu atat mai evidenta atunci cand remarcam o schimbare brusca a sentimentelor economice. Indicatorii macroeconomici din ce in ce mai numerosi si mai apti de a genera miscari in portofoliile investitorilor alaturi de numeroasele decizii de multe ori interpretabile ale agentiilor de rating, duc la conturarea unui tablou financiar in care deciziile sunt greu de luat si de asumat. Oricand va exista un indicator, o modificare de rating sau un summit care sa contrazica o idee de investitie.

Criza economica se prelungeste iar bursa semnaleaza cu promptitudine acest lucru. Dupa corectiile semnificative, din ultimele doua luni, care au readus pietele pe scadere dupa un inceput de an fulminant, investitorii se plaseaza in expectativa: ce va urma, alte scaderi sau piata intra intr-un proces de consolidare.