Editoriale

Viteza de rotatie a sentimentelor investitorilor a depasit noi limite. Din august 2011 si pana in prezent, ne-am confruntat cu modificari majore de atitudine din partea investitorilor. De la teama la obisnuinta, de la obisnuinta la euforie si teama de cresteri fara a detine actiuni, iar acum, de la euforie la o spaima cu radacini vechi. Sunt schimbari bruste de directie, ce afecteaza negativ rabdarea celor implicati si care duce aversiunea la risc a detinatorilor de capital spre cote mult prea ridicate. Rezultatul: vanzari masive si deprecieri puternice care, fundamental, creaza oportunitati prin subevaluarea puternica a multor active.

Vectorul principal al pietei romanesti, in ultimele saptamani, l-a constituit politica exceptionala de dividend a multor emitenti. Cu o rata de distribuire a dividendului din profitul net de circa 90% pentru multe dintre companiile listate, avem un an cu adevarat exceptional. Practic asistam la un proces de transfer masiv de lichiditati dinspre emitenti inspre actionari. Este un proces favorabil cotatiilor bursiere pe termen scurt insa discutabil daca ne raportam la termenul mediu si lung

Saptamana aceasta a fost din punct de vedere local dominata de numirea noului prim ministru si numele persoanelor ce vor face parte din guvern. Cele mai mari efecte cauzate de recentele modificari ale executivului au fost resimtite de moneda nationala care si-a continuat deprecierea, depasind pragul psihologic de 4.40 lei. Lista posibililor ministri nu a facut decat sa agite si mai mult apele, multe dintre persoanele nominalizate fiind privite cu scepticism vis-à-vis de capacitatile necesare unor astfel de functii. Un usor gand linistitor vine din partea nominalizarii pentru postul de ministru de finante, in persoana domnului Florin Georgescu, un finantist cu o mare experienta in spate

Pietele de capital au adus in primele luni ale anului castiguri mult superioare celor de pe piata monetara si asta intr-un context in care s-a discutat deseori despre incetinirea cresterii economice sau chiar reintrarea in recesiune a unor state. Aceste aprecieri au fost intr-adevar sustinute si de unii factori conjucturali precum constientizarea reactiilor exagerate manifestate de investitori in a doua parte a anului trecut, nervozitate care acum a fost privita dintr-un alt unghi

Primul trimestru din 2012 a fost unul intens pentru piata de capital romaneasca. Am avut evenimente care au reanimat un reper economic estompat. Piata bursiera a redevenit vizibila si mai ales utila. Dar sa vedem pentru ce si mai ales pentru cine?