Editoriale

In istoria sa, Romania nu a excelat in a crea sisteme, institutii sau mecanisme. Forma fara fond a fost, din pacate, litera de lege care a guvernat inovarea multor domenii pentru societatea romaneasca. Dupa 1990, pentru ca ne-am dorit sa traim capitalismul, a trebuit sa invatam sa aplicam ceea ce el clama. Una dintre relatiile importante din economie, care a trebuit fi redesenata, a fost cea dintre munca, economisire si investitie

Incheiem saptamana de lucru, o saptamana plina de semnale contradictorii dinspre economie. Pe de o parte, companiile listate la Bursa au raportat rezultate preponderent pozitive, iar de de alta parte, evolutia PIB in trimestrul 2 a luat prin surprindere chiar si asteptarile pesimiste. De unde aceasta contradictie si cum a aparut decalajul intre asteptarea de crestere a PIB si datele oficiale anuntate azi de Institutul National de Statistica?

Pietele bursiere au intrat pe un trend de corectie tot mai bine conturat. Instabilitatea tot mai ridicata la nivel global a subrezit sentimentul investitorilor. Conflictele din Ucraina, Israel si, mai nou, Iraq, au indus o aversiune in crestere fata de risc. Datele economice proaste venite dinspre Europa in aceasta saptamana (reintrarea Italiei in recesiune, comenzile noi in industria germana semnificativ sub asteptari) au curbat si mai mult graficele indicilor bursieri, directia SUD ??? pentru o orientare mai buna ??? fiind tot mai evidenta.

Luna iulie a fost una apatica pe piata de capital autohtona, specifica sezonului estival. Pietele internationale nu au reusit sa transmita un imbold, acestea avand evolutii mai mult laterale in iulie. Evenimentele geopolitice au temperat din optimismul investitorilor, iar reactiile modeste, si nu tocmai rapide, in urma dobararii unui avion in zona de conflict din Ucraina, au redus volatilitatea. In tot acest context, actiunile romanesti au stagnat, iar lichiditatea a scazut.

Pentru a treia saptamana consecitva, compania Electrica a fost polul de interes pentru investitorii de pe piata de capital. Titlurile Electrica nu au adus insa casigul scontat de cei care au subscris in cadrul IPO cu scopul de a vinde in primele sedinte de tranzactionare. Mai mult, acestea chiar au scazut sub pretul din oferta dupa doar cinci zile, pretul actual fiind foarte probabil sustinut prin mecanismul de stabilizare. Chiar si in aceste conditii, cred ca nu trebuie minimalizat efectul pozitiv al listarii companiei Electrica pentru piata locala de capital.