Editoriale

Anul curent a fost unul dificil pentru pietele financiare din Romania. Dificultatile au fost generate de catre un context volatil presarat cu multe evenimente mai putin asteptate. Pentru piata de capital romaneasca, anul 2015 cu siguranta nu a fost unul bun, un an pe care sa il regretam...

Devine din ce in ce mai evident ca in mai putin de doua saptamani, pe 16 decembrie, vom asista la prima crestere a dobanzii de referinta a FED dupa aproximativ un deceniu. Desi in septembrie aparusera multe voci care anticipau amanarea acestei masuri pana anul viitor sau chiar in 2017, declaratiile presedintelui FED si indicatorii macroeconomici publicati intre timp au dus probabilitatea unei cresteri de dobanda in aceasta luna la 70-75%.

La finalul lunii noiembrie, constatam ca am avut o noua luna apatica la Bursa, cu volume reduse si evolutii modeste ale indicilor bursieri. Schimbarea Guvernului a avut un efect sub asteptari, aceasta ???criza??? politica nefiind vizibila prin prisma volatilitatii cotatiilor actiunilor. Inchidem astfel luna cu un Guvern nou, tehnocrat, si care, ca orice schimbare, naste un usor optimism care speram sa fie mai vizibil in decembrie.

La final de an, din nou, vor fi alegeri pentru Consiliul de Administratie al Bursei de Valori Bucuresti. Ca de obicei vom afla noi idei pentru dezvoltarea bursei, noi programe, noi viziuni... Pentru a cata oara vom constata ca ceea ce s-a propus/promis nu s-a realizat decat intr-o oarecare masura, din varii motive. Si evident vom afla cum noile propuneri vor recupera decalaje, vor creste lichiditatea si vor rezolva multe din tarele bursei romanesti.

Dupa ce saptamana trecuta am scris despre spread-ul intre cererea si oferta de actiuni din piata, in aceasta saptamana a venit o stire care aduce in discutie un alt tip de spread. Cel dintre asteptarile antreprenorilor ale caror firme ar putea ajunge la cota Bursei si pretul pe care investitorii sunt dispusi sa il plateasca pentru actiunile acelor firme.